东瑞股份机构调研纪要

调研日期: 2026-01-30 东瑞食品集团股份有限公司成立于2002年，是一家集生猪生产、科研、贸易于一体的现代化农业企业。公司于2021年4月在深交所挂牌上市，是农业产业化国家重点龙头企业、国家生猪核心育种场、国家级生猪产能调控基地、出口活猪质量安全示范企业、全国疫情防控重点保障企业。此外，公司还是粤港澳大湾区“菜篮子”重要生产基地和内地供港活大猪优质领先供应商。在兽医、育种、饲料研发和畜禽养殖废弃物资源化利用等关键技术上，公司与华南农业大学、广东省农科院等有关学院、科研单位建立了长期紧密的合作关系，现拥有2项发明专利、53项实用新型专利。公司秉承“专注于健康养殖，为社会提供优质、安全的猪肉”的企业宗旨，坚持农业科技创新，坚持绿色高质量发展。未来，公司将继续努力将“东瑞牌”打造成为中国知名品牌，实现百年老店东瑞梦。 2025年度业绩预告情况 2025年度公司销售生猪147.74万头,较上年同期增长68.95%;实现生猪销售收入20.72亿元,较上年同期增长43.07%;商品猪销售均价14.66元/公斤,较上年同期下降19.29%。其中2025年度出口活大猪25.02万头,占2025年内地供港的比例为22.5%。 公司2025年度归属于上市公司股东的净利润预计亏损1.2亿元-1.7亿元,较上年下降82.79%到158.95%。2025年度公司经营业绩出现亏损,主要系2025年生猪价格较上年同期大幅下降,其中第四季度生猪价格下降尤为显著。此外,受生猪价格下行影响,公司依据企业会计准则相关规定,基于谨慎性原则,计提了资产减值损失。 提问环节 1、公司最新的完全成本是多少?2026年的完全成本目标是多少? 答:公司2025年12月的商品猪完全成本为13.93元/公斤,2026年的目标是要达到13元/公斤以下。 2、公司2025年第四季度的各项生产指标情况如何?第四季度公司仔猪出栏数量是多少?断奶仔猪成本? 答:公司2025年第四季度PSY约为26,存活率约为85%。第四季度的仔猪出栏量为6.19万头,断奶仔猪成本约290元/头。 3、公司2026年的供港目标? 答:公司2026年的供港目标约26万头。 4、公司2026年的出栏规划? 答:公司2026年出栏目标是200万头。 5、公司存栏母猪情况?能否匹配2026年200万头的出栏目标? 答:公司目前存栏母猪约9.7万头,其中能繁母猪9.2万头、后备母猪0.5万头。按照目前公司PSY的实际生产效率,可以匹配200万头的出栏。 6、公司2025年的代养情况以及2026年的代养规划? 答:2025年公司代养出栏约6万头,代养费用约200-300元/头。2026年代养出栏目标是25万头。 7、2026年的资本性开支计划? 答:2026年公司资本性开支计划约1.6亿元。