燃料油市场分析
基本面
- 贸易消息显示，尽管2月从西方运往新加坡的低硫燃料油套利船货量预计维持高位，但高昂的运费正抑制从欧洲向亚洲运输的套利经济性。
- 欧洲市场较窄的高低硫价差鼓励贸易商将低硫燃料油混入高硫燃料油加注池。
- 地中海地区低硫燃料油需求疲软，公用事业购买意愿低。
- 基本面整体表现中性。
基差
- 新加坡高硫燃料油396.67美元/吨，基差87元/吨，现货升水期货，偏多。
- 新加坡低硫燃料油455.09美元/吨，基差11元/吨，现货升水期货，偏多。
库存
- 新加坡燃料油1月21日当周库存为2352.9万桶，增加62万桶，偏空。
主力持仓
- 高硫主力持仓空单，空增，偏空。
- 低硫主力持仓空单，空增，偏空。
预期
- 亚洲高硫燃料油市场受下游船用燃料需求相对稳定支撑。
- 380CST高硫燃料油现货价差连续第五个交易日攀升，达到七个多月最高溢价水平。
- 特朗普对伊朗威胁加重，地缘担忧情绪升温。
- 短期燃料油继续走强。
- FU2603：2750-2820区间偏强运行，LU2603：3240-3290区间偏强运行。
近期多空分析
- 利多：
- 伊朗局势动荡
- 中国进口配额下达
- 利空：
- 需求端乐观仍待验证
- 上游端原油承压受挫
- 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振
- 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级
