白糖日报

白糖日报 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1.1月27日，印度食品部宣布2026年2月的食糖内销配额为225万吨，较1月的220万吨增加5万吨，该配额将从2026年2月1日起生效。市场专家指出，随着2026年2月225万吨食糖配额公告的发布，叠加斋月（2月17日开始持续至3月中旬）的开启，国内食糖市场预计将保持看涨态势。节日期间需求动能预计维持强劲，且从2月中旬起，马哈拉施特拉邦的糖厂将逐步结束压榨作业，这将有助于缓解市场供应过剩压力。 2.截止日前云南有47家糖厂投入到榨季生产当中，开糖厂已超九成。尽管1月份云南开榨糖厂数同比仅增加2家，但各产糖地区出糖率水平有差异，截至中下旬部分地区出糖率仍偏低，预计1月份云南单月产糖量在40-45万吨，去年同期水平为51.02万吨。销量方面大概率将赶超去年同期水平。2026年春节在2月份，1月份仍处备糖期，商家反馈总体成交还不错估计1月份云南糖单月销量22-25万吨，去年同期为18.51万吨。以上数据仅为预估，具体以糖协公布为准。 3．沐甜28日讯，主产区白糖现货报价基本持稳，总体成交一般。具体情况如广西:南宁中间商站台基准价5300元/吨;仓库报价5270元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂内车板报价5250-5300元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台基准价5320-5340元/吨;仓库报价5300-5320元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团仓库车板报价5300-5320元/吨，报价不变，成交一般。云南:昆明中间商报价5100-5210元/吨，大理报价5120-5130元/吨，祥云报价5010-5170元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5160-5170元/吨，大理报价5120-5130元/吨，报价不变，成交一般。广东:湛江中间商报价暂无。新疆:中粮厂仓报价5050-5150元/吨，报价不变，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季白砂糖报价5850元/吨，绵白糖报价5950元/吨，报价不变，成交一般。 【逻辑分析】 国际方面，巴西甘蔗预计将逐渐进入收榨阶段，巴西糖供应压力将逐渐缓解，市场近期关注点转移到北半球，目前北半球糖产大部分也处于增产周期。目前印度双周产量较高，增产可能会超预期，给国际糖价以悲观影响。但是由于糖价已经跌至低位且目前大宗商品偏强，因此预计美糖价格短期底部震荡走势。 国内市场，目前国内白糖正处于压榨高峰期，且本榨季国内白糖产量大概率将增加且增幅不小，因此供应端有一定压力。此外前两天海关公布的数据显示，2025年我国累计进口食糖491.88万吨，同比增加56.22万吨，2025年食糖进口量超预期，大量进口糖也给国内市场以压力。供应端压力明显，短期内预计郑糖仍将维持下跌趋势。但是考虑目前糖价已经偏低，且盘面价格已经跌破国内大部分榨糖企业的成本线，而国际糖下方的支撑作用也非常强，对国内的糖价有一定的支撑，因此预计白糖下跌的空间不大。 【交易策略】 1.单边：国际糖价短期预计底部震荡。5月合约上方有供应压力，下方有成本支撑，预计郑糖大区间震荡走势，短期建议随着宏观情绪低多高平。 2.套利：观望。 3.期权：卖出看跌期权。 (刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799