银行业ETF双周报（2026.01.12-2026.01.25）：积极推动融资降本举措，首批业绩快报提振市场情绪

2026年01月28日 强于大市（维持) 银行业：积极推动融资降本举措，首批业绩快报提振市场情绪 银行业ETF双周报（2026.01.12-2026.01.25） 研报摘要 行情回顾：近两周以来（2026年1月12日至1月25日），上证综指、深证综指分别上涨0.38%、3.23%。申万银行指数下跌5.65%，申万一级行业涨幅排名为31/31，大幅跑输上证指数、深证综指6.03pct、8.88pct。银行各细分板块均有一定幅度的下跌，跌幅排名依次为国有大型银行（-6.14%）>股份制银行（-5.39%）>农商行（-2.80%）>城商行（-2.01%）。 相关ETF行情：ETF涨幅方面，近两周相关银行ETF除个别外均有不同程度的下跌，A股银行类ETF跌幅较大。其中，鹏华恒生中国央企ETF（513170.OF）实现上涨，华宝中证银行ETF（512800.OF）、富国中证800银行（159887.OF）、国泰上证180金融ETF（510230.OF）等跌幅居前。ETF交易换手率方面，华夏中证港股通内地金融ETF（513190.OF）、富国中证800银行（159887.OF）的日均换手率分别为15.83%、13.33%。资金净流入市值占比方面，富国中证800银行（159887.OF）、华泰柏瑞红利低波ETF（512890.OF）位居前两位。 证券分析师 张宁S0670524090001zhangning@cnht.com.cn 联系人 行业监管动态： 1、国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》； 相关研究： 2、国家金融监督管理总局发布《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》； 20251211-金融街证券-金融行业ETF月报：非银业绩高增长有望延续，关注情绪反转与估值修复逻辑 3、国家金融监督管理总局发布《商业银行并购贷款管理办法》； 4、财政部、工业和信息化部、中国人民银行、金融监管总局关于实施民间投资专项担保计划的通知； 5、财政部、国家发展改革委、工业和信息化部、中国人民银行、金融监管总局关于实施中小微企业贷款贴息政策的通知； 6、财政部、中国人民银行、金融监管总局关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知； 7、财政部、商务部、中国人民银行、金融监管总局关于优化实施服务业经营主体贷款贴息政策的通知； 8、财政部、国家发展改革委、中国人民银行、金融监管总局关于优化实施设备更新贷款财政贴息政策的通知。 行业动态： 1、中国人民银行决定下调再贷款、再贴现利率；2、中国人民银行增加支农支小再贷款额度、设立民营企业再贷款， 加大对中小微企业的金融支持力度； 3、中国人民银行增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，支持“两新”政策优化实施；4、中国人民银行拓展碳减排支持工具支持领域，推动经济社会发展全面绿色转型；5、中国人民银行、国家金融监督管理总局关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知；6、交银理财完成新一代理财信息登记直联系统上线；7、监管问计理财公司，聚焦A股投资障碍；8、多家银行开年首期大额存单主打短期，个别利率跌破1%；9、海南银行谋划上市、广东两银行重启IPO，中小银行IPO有望迎破冰；10、40家中小银行开年获增资，缓解资本补充压力。 行业周度数据跟踪：市场流动性方面，近两周央行公开市场操作货币投放合计21325亿元人民币，公开市场操作货币回笼10902亿元人民币，实现资金净投放10423亿元。银行间同业拆借利率有所回升，1天期、7天期同业拆借加权利率分别为1.4432%、1.5165%。理财业务方面，近两周银行理财产品新发行规模为2629亿元，前两周合计发行规模为1930亿元，环比增长36.20%。同业业务方面，近两周同业存单发行 规 模 为11412亿 元 ， 环 比 增 长 了261.45%， 同 业 存 单 发 行 利 率为1.6158%，发行利率环比下降了1.37BP。 重点公司公告： 1、重庆农村商业银行股份有限公司2025年半年度A股权益分派实施公告； 2、中信银行股份有限公司2025年度业绩快报公告；3、兴业银行股份有限公司2025年度业绩快报公告；4、江苏苏州农村商业银行股份有限公司2025年度业绩快报公告；5、南京银行股份有限公司2025年度业绩快报公告；6、招商银行股份有限公司2025年度业绩快报公告。 重点ETF推荐：近两周以来，股票市场进入阶段性调整格局，银行相关ETF明显承压。上周部分上市银行公布了2025年业绩预告，显示上市银行总体业绩较为稳定，有利于改善银行板块的市场情绪。结合近期资金流入、交易换手率和估值水平等因素，重点推荐华夏中证港股通内地金融ETF（513190.OF）、富国中证800银行（159887.OF）。 风险提示： 1、经济增长不及预期，信贷需求不足风险；2、贷款利率快速下行，银行净息差收窄风险；3、房地产超预期下行，相关资产质量下降风险。 目录 一、行情回顾............................................................................................................5（一）银行行业行情回顾.....................................................................................................5（二）银行业ETF行情回顾.................................................................................................6二、行业动态............................................................................................................7（一）银行业监管动态.........................................................................................................7（二）银行业动态...............................................................................................................10（三）行业双周数据跟踪...................................................................................................11三、重点公司动态与估值......................................................................................12（一）重点公司公告...........................................................................................................12（二）重点公司盈利预测与估值......................................................................................13四、行业重点ETF推荐..........................................................................................14五、风险提示..........................................................................................................14（一）经济增长不及预期，信贷需求不足风险..............................................................14（二）贷款利率快速下行，银行净息差收窄风险..........................................................14（三）房地产超预期下行，相关资产质量下降风险......................................................14 图表目录 图1：近两周沪深一级行业表现（单位：%）........................................................................5图2：近两周沪深银行细分行业表现（单位：%）................................................................5图3：相关银行业ETF的A股重仓个股表现（单位：%）....................................................6图4：相关银行业ETF的港股重仓个股表现（单位：%）....................................................6图5：公开市场操作货币周度净投放量（单位：亿元）.....................................................11图6：银行间同业拆借加权利率（单位：%）......................................................................11图7：银行理财产品周度新发行数量（单位：只）.............................................................12图8：同业存单发行规模和票面利率（单位：亿元，%）..................................................12 表1：近两周银行业相关ETF业绩表现....................................................................................7表2：重点公司盈利预测与估值（截至2026年1月25日）.............................................13 一、行情回顾 （一）银行行业行情回顾 近两周以来（2026年1月12日至1月25日，下同），上证综指、深证综指分别上涨0.38%、3.23%。其中，申万银行指数下跌5.65%，申万一级行业涨幅排名为31/31，大幅跑输上证指数、深证综指6.03pct、8.88pct。 资料来源：Wind，金融街证券研究所 近两周来，银行各细分板块均有一定幅度的下跌，跌幅排名依次为国有大型银行（-6.14%）>股份制银行（-5.39%）>农商行（-2.80%）>城商行（-2.01%）。预计银行板块（特别是国有大型银行和股份制银行）的下跌与近期宽基ETF大幅净流出有较大的关系。 资料来源：Wind，金融街证券研究所 相关银行业ETF的A股重仓个股方面，除中信银行跌幅较小，近两周个股跌幅都在1.5%以上，其中浦发银行（-8.93%）、农业银行（-8.91%）、兴业银行（-8.25%）跌幅居前。 资料来源：Wind，金融街证券研究所 相关银行业ETF的港股重仓股，近两周市场表现优于A股，4家实现上涨