石油沥青日报：市场情绪偏强，期货盘面大幅上涨

市场分析 1、1月28日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2603合约下午收盘价3410元/吨，较昨日结算价上涨130元/吨，涨幅3.96%；持仓175279手，环比上涨11938手，成交454575手，环比下跌265014手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3406—3550元/吨；山东，3130—3300元/吨；华南，3250—3300元/吨；华东，3200—3230元/吨。 昨日BU期货盘面大涨，我们认为有来自成本端、基本面和资金面等多重因素的刺激。从成本端来看，近日油价偏强运行。一方面，美国寒潮造成石油产量下滑，哈萨克斯坦滕吉兹油田复产进度偏慢，供应端存在阶段性利多；另一方面，近期伊朗局势升温，美国官方表示已派遣军舰到中东地区，市场担忧美国和以色列对伊朗发动军事打击，原油地缘溢价攀升。就沥青自身基本面而言，当前市场处于供需两弱格局。虽然终端消费已进入淡季，但炼厂开工率与放货量同样较少，局部流通货源偏紧。此外，由于美国逐步控制委内瑞拉石油资源，马瑞原油对国内炼厂的发货量大幅下滑，稀释沥青贴水远月报价显著上涨，沥青原料成本存在抬升预期。此外，由于市场担忧3月份后原料收紧，远期合同报盘相对坚挺，套利盘询盘积极性较高，对现货价格形成提振。最后，近期化工板块有明显的资金流入迹象，石油沥青作为价格绝对位置不高、且原料端存在收紧预期的品种，可能会吸引部分非产业资金流入，从而放大了市场的涨幅。 往前看，我们认为盘面上涨有实质性利好推动，但这轮涨幅较大，且基差明显走弱，基于地缘与资金博弈的不确定性，短期建议保持谨慎。 策略 单边：短期震荡偏强，前期多头可适当止盈跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 图表 图1：山东重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图2：华东重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图3：华南重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图4：华北重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图5：西南重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图6：西北重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图7：石油沥青期货指数收盘价单位：元/吨.........................................................................................................................4图8：石油沥青期货主力合约收盘价单位：元/吨.................................................................................................................4图9：石油沥青期货近月合约收盘价单位：元/吨.................................................................................................................4图10：石油沥青期货近月月差单位：元/吨...........................................................................................................................4图11：石油沥青期货单边成交持仓量单位：手....................................................................................................................4图12：石油沥青期货主力合约成交持仓量单位：手............................................................................................................4图13：国内沥青周度产量单位：万吨....................................................................................................................................5图14：独立炼厂沥青产量单位：万吨....................................................................................................................................5图15：山东沥青产量单位：万吨............................................................................................................................................5图16：华东沥青产量单位：万吨............................................................................................................................................5图17：华南沥青产量单位：万吨............................................................................................................................................5图18：华北沥青产量单位：万吨............................................................................................................................................5图19：国内道路消费-道路单位：万吨...................................................................................................................................6图20：国内沥青消费-防水单位：万吨...................................................................................................................................6图21：国内沥青消费-焦化单位：万吨...................................................................................................................................6图22：国内沥青消费-船燃单位：万吨...................................................................................................................................6图23：沥青炼厂库存-隆众口径单位：万吨...........................................................................................................................6图24：沥青社会库存-隆众口径单位：万吨...........................................................................................................................6 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，百川资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，百川资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，百川资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，百川资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，隆众资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，隆众资讯，华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出