工业富联低位核心业绩高增布局太空

业绩高增：–根据外发报告《计算机行业2025年业绩前瞻—预计算力持续高增，AI 应用显现结构亮点》，我们认为工业富联25Q4营收、利润增速均在50%以上。 –我们认为工业富联26Q1有望实现更高同比增速。 我们持续看好工业富联在2026年的业绩成长性。 NVIDIA+A 工业富联：低位核心，业绩高增，布局太空———- 业绩高增：–根据外发报告《计算机行业2025年业绩前瞻—预计算力持续高增，AI 应用显现结构亮点》，我们认为工业富联25Q4营收、利润增速均在50%以上。 –我们认为工业富联26Q1有望实现更高同比增速。 我们持续看好工业富联在2026年的业绩成长性。 NVIDIA+AMD+ASIC，算力高景气：– NVIDIA链，工业富联在GB300份额延续高水平，25年已量产出货，26年将在Rubin 供应链继续发挥核心作用。 – AMD链，工业富联深度参与MI355X等新产品生产，预计后续MI400等新产品工业富联也将重点参与。 – ASIC链，工业富联与北美主流ASIC方案均已建立合作，后续有望扩大份额 太空算力：– 1月16日工业富联召开年度科技创新峰会，NVIDIA、Cisco 、施耐德、字节、腾讯、台达等供应链上下游诸多厂商列席。 –工业富联CTO周泰裕在主题演讲中表示，工业富联已经布局低轨卫星（LEO Satellite）、太空数据中心（SpaceDC）相关领域，积极配合产业链核心企业开展研发制造。 估值低位，重申看好：–在最新外发报告中，我们维持2025年350亿以上，以及2026年700亿以上的净利润预期，目标价88元，重申“买入”评级。