板块转发招商机械今天油服工程申万大涨6我们此前多次群发强

油服的机会，并且强调油服存在极为显著的预期差！ #近期关键催化：1 ）美国航母打击群抵达中东，开展行动，区域热点持续催化；2）委内瑞拉遭遇打击，伊朗等受制裁船队正遭受围堵，影子船队受影响严重；3）北美雪灾导致部分炼化、开采区域停工，加速供给紧张；4）哈萨克斯坦Tengiz油田1月18日开始因电力故障停产7- （板块转发：招商机械）今天油服工程（申万）大涨6%！我们此前多次群发，强call 油服的机会，并且强调油服存在极为显著的预期差！ #近期关键催化：1）美国航母打击群抵达中东，开展行动，区域热点持续催化； 2）委内瑞拉遭遇打击，伊朗等受制裁船队正遭受围堵，影子船队受影响严重；3）北美雪灾导致部分炼化、开采区域停工，加速供给紧张；4）哈萨克斯坦Tengiz油田1月18日开始因电力故障停产7-10天，日产量约36万桶。 #底部特征指标验证：1）布油价格从22 年高点以来已至今腰斩！美国原油钻机数量居历史最底部！2）金油比达到历史新高，金、银、铜、广义有色价格持续上涨，但原油价格依然居于底部。 3）全球油服公司产能持续收缩+IEA在25年9月提示全球油气行业资本开支严重不足！ 部分化工、油服子周期行至底部区域，左转右的契机正逐步接近：A.底部区块：工业气、炼化、油服等。 1）#工业气：2025年液氧价格前高后低，如今已达到历史底部区域，均价仅为397元/吨，跌破大多地区的成本价。 氖、氪、氙、氩等稀有气价相比2022年高点有近80%下跌，但半导体、商业航天的需求正逐步起量。 2）#炼化：2026年一次加工产能受限、海外炼厂加速退出、地炼出清，供需触底+委内瑞拉低价重油出产，扩大轻重价差；人民币升值利好美元计原油企业。 3）#油服：油价连跌两年影响全球资本开支。 北美钻机数量居历史底部+中东更新需求和OPEC增产+国际油服产能大量出清（水下、钻采），这给了国内公司海外出口机遇。 B.增量板块：天然气、煤化工等。 1）#天然气：中东、北美LNG相关的项目FID资金量创下新高，26、27年将有大量LNG项目投产，带来更多的设备订单机会。 2）#煤化工：原料煤价低位运行，且现代煤化工项目逐步进入集中规划与建设期，已披露新疆煤化工在建及拟建项目总投资金额超7000亿元，其中已开工项目计划投资总额近1600亿，占比约23%。 综上所述，受累于过去几年国内经济增长放缓+化工项目投资过剩，国内相关设备公司大多承受了3年左右订单持续下滑的压力。 部分转向海外市场，部分开拓新赛道。 尽管如此，我们仍需注意。 化工成品持续多年的价格低迷，已加速了海内外劣质产能的出清，而部分下游的复苏态势逐渐清晰（NGL项目、北美炼化、海工、国内煤化工等）。 建议关注泛化工装备板块，受益于产能出清的龙头：#杭氧股份、中泰股份、杰瑞股份、纽威股份、潜能恒信、神开股份、福斯达、广钢气体等。