东鹏更新继续重点推荐20260128①短期数据预计优秀1

①短期数据预计优秀：1月全品类动销预计60%增长（其中特饮增速35-40%），继12月动销环比提速后趋势延续（12月发货18%，动销48%），其中补水动销仍接近翻倍，全渠道库存同比略低&备货积极（后续我们将继续跟踪出货端数据及新品铺货情况）。 ②估值具备强性价比：本次港股上市发行价按照最高售价不高于248港元/股进行，以1月27日A股收盘价对应 东鹏更新&继续重点推荐（20260128） ①短期数据预计优秀：1月全品类动销预计60%增长（其中特饮增速35-40%），继12月动销环比提速后趋势延续（12月发货18%，动销48%），其中补水动销仍接近翻倍，全渠道库存同比略低&备货积极（后续我们将继续跟踪出货端数据及新品铺货情况）。 ②估值具备强性价比：本次港股上市发行价按照最高售价不高于248港元/股进行，以1月27日A股收盘价对应折价约11%，香港/国际公开发售10%/90%，基石投资者累计认购规模6.4亿美元（占比49%），预计26年公司收入/净利润增速25%/30%，当前A/H预计估值分别23X/21X，性价比凸显。