申万宏源纺服澳毛大周期由于美元单周贬值较大今日美元价格指数继续上扬22

由于美元兑澳元汇率单周贬值较大，今日（1/28）澳毛美元价格报于1162美分/公斤，当日上涨2.2%，再度刷新本轮新高（v.s. 10月初高点1032美分/公斤），新年复拍后累计涨幅已达13.8%，而同比涨幅更高达57%。 值得注意的是，今日澳元本币计价指数略 【申万宏源纺服】澳毛大周期：由于美元单周贬值较大，今日美元价格指数继续上扬2.2%，再创新高！首选标的——新澳股份（603889） 由于美元兑澳元汇率单周贬值较大，今日（1/28）澳毛美元价格报于1162美分/公斤，当日上涨2.2%，再度刷新本轮新高（v.s. 10月初高点1032美分/公斤），新年复拍后累计涨幅已达13.8%，而同比涨幅更高达57%。 值得注意的是，今日澳元本币计价指数略下跌1.6%，流拍率略升至7.5%。 我们认为，这是毛价在一轮大涨之后来到阶段性均衡点的正常特征，等待供需两侧新积极变化催化继续上行，我们坚定看好本轮澳毛大周期级别！ 1供给收缩明确！12月19日，澳大利亚羊毛生产预测委员会(AWPFC）年内第三次预测，25/26年度羊群数量5650万头（同比下降10.3%），含脂原毛产量24.5万吨（同比下降12.6%），这较上次8月底第二次预测值进一步下调2.4%/2.9%，供给预期再降。 2需求增量亮点！1月9日北京ISPO运动户外展，观察到美利奴羊毛凭借优异的动态透气性，正成为运动户外材料新宠，众多运动户外品牌纷纷推出羊毛系列产品，是重要的需求增量。 3新澳订单及交付显著转好！羊毛纱接单9-12月累计+11%，最近12月销量+高双（vs 10-11月+低单），26H1销量有望进一步提速，奠定25Q4起业绩会展现高增长弹性。 我们对新澳股份26E盈利预测5.5亿元，可能仍被低估，当前PE仅12倍，维持强烈推荐！