申万宏源纺服澳毛大周期低流拍率继续上攻澳毛价格新高今日毛价再涨25

今日（1/20）澳毛价格报于1131美分/公斤，当日上涨2.5%，再度刷新本轮价格高点（10月初价格高点为1032美分/公斤），今年复拍3个交易日价格累计涨幅已达10.8%。 考虑今日流拍率仍处低位（仅1.7%），表明买卖成交意愿强烈，预示后市仍有上涨动力！ 我们 【申万宏源纺服】澳毛大周期：低流拍率继续上攻，澳毛价格新高！今日毛价再涨2.5%！首选标的——新澳股份（603889） 今日（1/20）澳毛价格报于1131美分/公斤，当日上涨2.5%，再度刷新本轮价格高点（10月初价格高点为1032美分/公斤），今年复拍3个交易日价格累计涨幅已达10.8%。 考虑今日流拍率仍处低位（仅1.7%），表明买卖成交意愿强烈，预示后市仍有上涨动力！ 我们判断，澳毛新一轮涨势有望开启，请务必重视本轮澳毛大周期级别！ 1供给收缩明确！12月19日，澳大利亚羊毛生产预测委员会(AWPFC）年内第三次预测，25/26年度羊群数量5650万头（同比下降10.3%），含脂原毛产量24.5万吨（同比下降12.6%），这较上次8月底第二次预测值进一步下调2.4%/2.9%，供给预期再降。 2需求增量亮点！1月9日北京ISPO运动户外展，观察到美利奴羊毛凭借优异的动态透气性，正成为运动户外材料新宠，众多运动户外品牌纷纷推出羊毛系列产品，是重要的需求增量。 3新澳近月订单已显著转好！羊毛纱接单8月+10%、9月+40%、10月持平、11月+25%、12月+中单，9-12月累计+11%，最近12月销量+高双（vs 10-11月+低单），启动本轮订单发货，因此25Q4起业绩增长将显著提速。 我们对新澳股份26E盈利预测5.5亿元（vs Wind一致预期5.3亿），仍被低估，当前PE仅12倍，强烈推荐买入！