明阳智能发布2025年度业绩预增公告,预计归母净利润8-10亿元,同比增长131.14%-188.92%;扣非净利润5.8-7.8亿元,同比增长230.66%-344.68%。业绩预增主要得益于风机交付规模及销售收入大幅增长,降本增效举措成效显著,风机及配件毛利率改善。此外,公司拟收购德华芯片100%股权,并通过发行股份及现金募集配套资金。研究认为,明阳智能在巩固风机制造基本盘的同时,积极布局氢能、光伏等新兴业务,集团收购德华芯片将拓展商业航天领域机遇,公司业务有望共振向上。风险提示包括行业需求变动、竞争加剧等。