交通运输行业周报：三季报陆续披露，韵达股份、外运发展Q3业绩增速较快

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年10月29日 证券研究报告•行业研究•交通运输 交通运输行业周报（10.23-10.29） 三季报陆续披露，韵达股份、外运发展 Q3业绩增速较快 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：罗月江 执业证号：S1250517010001 电话：021-68413373 邮箱：lyj@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 104 行业总市值（亿元） 25,999.22 流通市值（亿元） 23,797.56 行业市盈率TTM 23.08 沪深300市盈率TTM 14.2 相关研究 [Table_Report] 1. 交通运输行业周报（1016-1022）：关注十九大指明的新方向——探索建设自由贸易港 (2017-10-22) 2. 交通运输行业周报（10.9-10.15）：关注“双11”前快递行业的交易性机会 (2017-10-16) 3. 交通运输行业周报（9.18-9.24）：关注旺季来临前的快递行业 (2017-09-24) 4. 交通运输行业周报（9.11-9.17）：航空淡季承压较大，适当关注快递 (2017-09-17) 5. 交通运输行业周报（9.4-9.10）：关注航空公司的汇兑收益 (2017-09-11) 6. 交通运输行业周报（8.28-9.3）：关注铁路改革，更要关注风口上的厦门 (2017-09-03)  [Table_Summary]  上周走势回顾：上周A股市场表现良好，大盘指数全面飘红。其中上证综指报收3416.81点，上涨1.13个百分点；深证成指报收11444.5点，上涨1.83个百分点；沪深300指报收4021.97点，上升2.42个百分点；创业板指报收1896.22点，上涨0.85个百分点。相比较而言，交运板块上周则出现了小幅下滑。上周申万交运板块报收3007.13点，下跌0.6个百分点，总体表现不及大盘。  本周投资策略与重点关注个股：交运行业三季报陆续披露，我们重点推荐的个股韵达股份、外运发展等Q3业绩增速较快，全年情况预期较好。  韵达股份：Q3单季营收25.3亿元，同比增长35.9%，实现归母净利润4.3亿元，同比增长34%，实现扣非后归母净利润4.2亿元，同比增长32.6%。公司实施精细化管理的同时努力提升服务水平，使公司今年一直保持不俗的业绩，业务量和收入增速都显著高于行业水平。  外运发展：Q3单季营收16.2亿元，同比增长24.0%，实现归母净利润3.4亿元，同比增长48.7%，实现扣非后归母净利润2.5亿元。其中，敦豪Q3净利润同比增长20%，敦豪以及其他联营企业和合营企业对公司投资收益贡献为2.3亿元，主要原因为：Q3国际快递业务量同比猛增39%，成本采用美元结算，受益美元贬值。另外，公司处置部分中国国航、东方航空、京东方A的股票，也获得部分投资收益。  本周建议继续关注“双11”前快递行业的交易性机会，重点关注韵达股份，同时建议关注受益外贸回暖，业绩增速较快的外运发展。  风险提示：宏观经济或大幅下滑，进出口贸易改善或不达预期，快递行业增速或不达预期。 重点公司盈利预测与评级 代码 名称 当前 价格 投资 评级 EPS（元） PE 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 603885 吉祥航空 14.14 买入 0.70 0.82 1.03 20 17 14 601021 春秋航空 34.68 增持 1.19 1.43 1.65 31 24 21 002352 顺丰控股 51.32 增持 0.95 0.99 1.21 39 51 42 002120 韵达股份 45.49 增持 0.97 1.28 1.83 54 41 28 601006 大秦铁路 8.85 增持 0.48 0.83 0.87 15 11 10 600270 外运发展 18.93 买入 1.10 1.31 1.32 17 14 14 数据来源：公司公告，西南证券 -3%2%6%11%16%20%16/1016/1217/217/417/617/817/10交通运输 沪深300 交通运输行业周报（10.23-10.29） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周行情回顾 .................................................................................................................................................................... 1 2 行业要闻和重点公司公告 ................................................................................................................................................. 3 2.1 行业要闻 ............................................................................................................................................................................ 3 2.2 公司重要公告 .................................................................................................................................................................... 6 3 上周行业子板块跟踪 ...................................................................................................................................................... 11 3.1 物流板块 .......................................................................................................................................................................... 11 3.2 航空板块 .......................................................................................................................................................................... 13 3.3 铁路板块 .......................................................................................................................................................................... 16 3.4 公路板块 .......................................................................................................................................................................... 17 3.5 航运板块 .......................................................................................................................................................................... 17 4 附录（交运组相关报告） ............................................................................................................................................... 19 4.1 航空 .................................................................................................................................................................................. 19 4.2 物流 .................................................................................................................................................................................. 19 4.3 铁路 .................................................................................................................................................................................. 19 4.4 公路 .................................................................................................................................................................................. 19 交通运输行业周报（10.23-10.29） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周交运板块各行业涨跌幅情况（%） .......................................................................................................................... 1 图2：上周各行业涨跌幅情况（%） .......................................................................................................................................... 2 图3：上周交运行业个股涨幅前五（%） .........................................