工业硅期货周报

工业硅期货周报 一、主力合约行情走势 本周工业硅期货呈现震荡走势。主力合约周开盘价为8605元吨，最高价达到8945元/吨，最低价下探至8605元/吨，周收盘价为8820元/吨。从价格表现来看，周内价格呈现先抑后扬态势，经历周初回调后逐步回升，周二至周五的价格波动均在周一K线范围内。 持仓量方面，本周呈现先减后增的态势。1月20日持仓量较前一交易日减少10615手；1月21日持仓量继续减少865手；随后持仓量开始回升，1月22日增加4801手至228488手，1月23日进一步增加2946手至231434手。品种总持仓量也呈现相似的变化趋势，显示市场参与度在周中调整后有所提升。 二、现货市场情况及基差变化 现货市场方面，本周工业硅价格整体保持稳定。根据2026年1月21日数据，新疆地区553#工业硅最低价8600元/吨，最高价8800元/吨；441#工业硅最低价8700元/吨，平均价8950元/吨：421#工业硅最低价9000元/吨。四川地区421#工业硅最低价9800元/吨，平均价10050元/吨，最高价10300元/吨。 基差方面，本周整体呈现波动收窄趋势。1月19日基差为325元；1月20日基差扩大至425元；1月21日基差回落至390元；1月22日进一步下降至345元；1月23日基差小幅回升至350元。基差的波动反映了期货与现货市场价格联动性较强，市场结构处于合理区间。 三、主要影响因素分析 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188请务必阅读文末风险揭示及免责声明 供应端收缩趋势明确：本周工业硅供应端呈现区域分化特征。西南地区开工持续低迷，四川基本全面停炉停产，云南除少量企业为履行长单维持最低负荷生产外，其余多数企业已暂停生产。西北地区生产相对稳定，但减产预期持续升温，新疆某大厂计划1月底起陆续减产50%，若落地将对全国总产量产生显著影响；内蒙古部分中小型硅厂已启动检修，后续供应预计进一步收紧。 需求端结构性分化：下游需求整体支撑不足，皇现结构性分化特征。多晶硅、有机硅开工仍有下调情况，尽管供应收缩预期较强但需求端的疲软使得供应收缩的作用效果暂不明显。 库存压力仍存：根据相关数据，工业硅场外库存仍处于较高水平，工厂库存和市场库存合计约45.40万吨，高库存状态对价格形成一定压制。 四、短期展望 工业硅期货价格预计将维持震荡格局，主要受以下因素影响： 供应端：需重点关注新疆大厂减产计划的实际执行力度。若能实现市场信息中的减产50%的规模，工业硅的供需状况或有显著改善。同时，西南地区枯水期持续时间及对产能的影响程度也将直接影响供应总量。此外，内蒙古等地区中小型硅厂的检修情况也需持续跟踪。 需求端：多晶硅和有机硅行业的开工变化是关键。若下游行业减产落地，工业硅将面临去库困难，反之，若需求出现边际改善，将对价格形成支撑。同时，铝合金等传统消费领域的需求变化也不容忽视，需关注相关行业的景气度指标。 库存变化：当前工业硅库存仍处于相对高位，库存去化速度将直接影响价格走势。需密切关注厂库、社会库存及交易所仓单的变化情况，若库存出现实质性下降，将对市场信心形成提振。 政策与宏观经济：行业"反内卷"政策的进一步推进可能对产能 调控和市场秩序产生影响。同时，宏观经济环境及货币政策变化也可能通过影响市场流动性和整体商品市场情绪，间接作用于工业硅价格。 总体而言，短期内工业硅市场将继续处于供需双弱的格局，价格走势将取决于供应收缩与需求改善之间的动态平衡。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。无贝 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！