硅料日常报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 工业硅窄幅震荡无明显走势，主力合约05上涨0.96%至8915元/吨左右，关注上方阻力。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月26日星期一 1月26日，中国金属硅市场现货价格稳定，市场参考均价为9628元/吨，较上个统计日价格持稳。今日盘面价格小幅上行，厂家报价基本稳定，期现商采购心态欠佳，下游部分企业年前减产，市场成交缩量，预计后期金属硅市场价格以稳为主。【市场逻辑】 西南地区仅剩个别厂家开工，产量低位。新疆地区开工较稳，内蒙古地区个别厂家减产，产量有所下降；陕西地区有厂家复产，开工稍有增加，其余地区暂无明显变化。1月多晶硅产量延续上月下滑态势，行业开工率在下游需求及季节因素影响下下行，多晶硅企业基本处于降负荷运行状态。有机硅受出口退税政策取消影响，市场抢出口窗口期效应凸显，企业开工平稳；本周铝棒产量较上周继续减少，整体对金属硅需求一般。12月中国金属硅出口5.90万吨，环比增加7.56%，同比增加2.45%。2025年中国金属硅出口共计72.06万吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 工业硅整体跟随盘面波动，今日无序震荡，预计盘面仍将维持区间震荡走势。操作上多以窄幅震荡看待，上涨下跌持续性预计均不强。期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8100-8200，上方压力区间关注9100-9200。 多晶硅： 【行情复盘】 多晶硅无序震荡，主力合约价格回升1.19%至51280元/吨左右，长期走势难有改变，可关注上方压力位。 【重要资讯】 1月26日，中国P型多晶硅市场现货均价4.8万元/吨，较上个工作日均价持平，中国N型多晶硅市场现货均价5.5万元/吨，较上个工作日均价持平。多晶硅市场成交氛围清淡，下游拿料相对谨慎，大多数企业仍未开始规模性成交，硅料需求尚未实质性回暖，今日多晶硅现货价格暂稳运行。【市场逻辑】 2026年1月多晶硅产量延续上月下滑态势，行业开工率在下游需求及季节因素影响下下行。多晶硅企业基本处于降负荷运行状态，减 期货研究院 产区域主要集中在内蒙古、云南及江苏等地，头部企业各生产基地将于本周末停完，青海地区某企业有提高开工的计划。预计2026年1月国内多晶硅产量约在9.5万吨上下。当前多晶硅市场的僵持格局，核心受需求端持续疲软与下游环节持续处于负利润状态的双重因素制约。下游硅片价格延续下行走势，企业已陷入长期亏损状态，短期利润修复无望，对多晶硅采购意愿愈发降低。电池、组件端订单需求传导至上游硅料需求提升不及预期。据百川盈孚统计本周工厂库存在30万吨以上，各厂家库存差异较大，部分具有价格优势的厂家库存维持在低位，个别大厂库存高位。【交易策略】 我们认为，多晶硅处于消息面主导行情向基本面主导行情的风格切换当中，价格波动剧烈且反复震荡。但长期拐点已现。节奏上仍以逢高做空为主，主力合约上方压力区间54000-55000，下方支撑区间42000-43000。 品种：标题 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................3二、工业硅库存.......................................................................................................................................5三、工业硅成本.......................................................................................................................................8四、工业硅下游情况..............................................................................................................................10五、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................12六、硅片相关数据..................................................................................................................................15七、电池片相关数据..............................................................................................................................15八、组件相关数据..................................................................................................................................17九、光伏装机量相关数据.......................................................................................................................19 图目录 图1：工业硅:主力合约:收盘价.........................................................................................................................................................2图2：工业硅:主力合约:持仓量.........................................................................................................................................................2图4：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................2图5：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................3图6：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................4图8：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................4图9：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................4图10：金属硅样开工率（四川+云南+新疆）.................................................................................................................................5图11：新疆：样本企业周度库存.......................................................................................................................................................5图12：四川：样本企业周度库存.......................................................................................................................................................5图13：四川+云南+新疆样本库存合计....................................