一、行情回顾
格陵兰岛局势暂缓和中东局势动荡导致避险情绪走高，贵金属加速上涨，有色金属板块全线收涨，锡、铜涨幅超1个百分点。沪锌重心小幅走高，主力合约收于24725元/吨，涨160，涨幅0.65%，放量增仓，持仓增1452手至121627手，02-03价差-80。LME锌库存减少175吨至111325吨，LME0-3C32.62，沪伦比7.50。产业面，矿山检修导致供应收缩，冶炼厂原料库存充足但加工费谈判受矿端支撑，需求端环保检查结束带动初级消费开工回升，但春节临近下游采购情绪趋于谨慎。锌价或继续高位震荡，易受情绪扰动但持续上涨动力有限，需警惕高位回落风险。
二、行业要闻
- 2026年1月26日0#锌主流成交价24145~24355元/吨，双燕成交24225~24405元/吨，1#锌主流成交24075~24285元/吨。SMM均价报价升水50~70元/吨，对盘报价几无。
- 宁波市场0#锌成交价4155~24305元/吨，对2602合约报价升水95元/吨，对上海现货报价升水40元/吨。
- 天津市场0#锌锭成交24020~24210元/吨，紫金成交24050~24250元/吨，1#锌锭成交23190~24040元/吨，紫金对2602合约报升水20~50元/吨，0#锌锭对2602合约报贴水10到升水10元/吨，津市较沪市报贴水70元/吨。
- 广东市场0#锌主流成交24090~24285元/吨，主流品牌对2603合约报价升水15元/吨，沪粤价差维持，持货商对麒麟、蒙自等品牌升水20~40元/吨。
三、数据概览
（此处数据图表未展示，但原文提及数据来源包括Wind、建信期货研究发展部、SMM）
四、研究结论
宏观情绪与外盘走势对锌价影响显著，缺乏强劲单边驱动下，锌价或高位震荡。价格易受情绪及消息扰动冲高，但基本面偏弱限制上涨动力，高位反复后需警惕震荡回落风险。
