再谈空天的NV链SPACEX20260122

2026年01月23日10:12 关键词 SpaceX光伏卫星产业链新能源火箭光模块军备竞赛监管资本钙钛矿HOT产线S链IPO GW激光通信相控阵航天动力飞沃科技 全文摘要 在空天时代背景下，产业链的发展，特别是涉及NV面的技术，正面临市场认知偏差和监管收紧的双重挑战，但同时资本市场对这一领域的巨大潜力做出积极反馈。行业的发展速度和市场需求被低估，卫星计算等技术的进展成为重要推动力。美国大厂对算力的巨额投资凸显了市场对算力需求的增长，要求供应链迅速扩张并保持稳定。 再谈空天的NV链-SPACEX-20260122_导读 2026年01月23日10:12 关键词 SpaceX光伏卫星产业链新能源火箭光模块军备竞赛监管资本钙钛矿HOT产线S链IPO GW激光通信相控阵航天动力飞沃科技 全文摘要 在空天时代背景下，产业链的发展，特别是涉及NV面的技术，正面临市场认知偏差和监管收紧的双重挑战，但同时资本市场对这一领域的巨大潜力做出积极反馈。行业的发展速度和市场需求被低估，卫星计算等技术的进展成为重要推动力。美国大厂对算力的巨额投资凸显了市场对算力需求的增长，要求供应链迅速扩张并保持稳定。太空光伏领域展现出市场机遇，几家特定公司可能迎来增长，而3D打印技术在太空火箭和卫星制造的应用，预示着新的产业链机会。SpaceX等公司通过与半导体巨头的紧密合作，展示了高效的供应链管理策略。综上，空天产业、太空光伏、3D打印技术的最新趋势和市场机遇，以及它们对相关公司的影响，构成当前行业的核心话题。 章节速览 00:00 SpaceX产业链分析与市场预期 对话深入探讨了SpaceX产业链的市场认知偏差与新趋势，指出今年需求量或达10到15G瓦，明年可能攀升至40到60G瓦，远超预期。强调北美对供应链稳定性的需求，以及中国在全球光伏供应链中的核心地位，分析了算力投资比例与产业链调试的重要性，认为未来两年市场确定性较高。 03:32太空光伏产业链分析与预测 对话围绕太空光伏产业链展开，强调其基于空天级别的要求，包括精度、可靠性和UL认证，产业链准备超预期，短期内以设备和技术路线为主，HOT技术路线被看好，长期则关注钙钛矿等方向，中国企业在太空光伏领域潜力巨大，Q1和Q2将产生基本面良好的公司。 06:37新能源产业链潜力公司分析与市场展望 对话深入分析了新能源产业链中多个具有潜力的公司，包括麦维股份、雨金股份等，强调了它们符合特定标准且具有较大增长弹性。此外，还提到了飞沃科技、西部材料等国内优选公司，以及华数高科等特色企业，预测未来市场将有显著增量，鼓励市场进一步挖掘更多产业机会。 09:39商业航天产业加速发展与投资机会 分享者强调了商业航天领域的投资机会，指出国内外资本端和产业端均加速推进。美国某公司计划上半年完成IPO，国内头部企业如蓝建、中科宇航正密集申报IPO。产业端，Starling V2.0计划2027年部署，GW新网预计未来几年完成1.3万颗卫星部署，国内可复用火箭将进入成熟应用阶段，产业加速趋势明显。 11:55军工领域S链、火箭与卫星投资方向解析 讨论了军工领域的投资机会，重点在于S链、火箭及卫星方向。S链在订单和业绩端表现突出，火箭方面看好国家队如航天工程，及民营企业如中科宇航等，卫星则聚焦于激光通信和相控阵技术，推荐航天电子、国和电子等标的。 15:31太空光伏：高壁垒与价值量上行的关键 对话深入探讨了太空光伏在卫星能源体系中的重要地位，指出其在商业航天板块中的市场关注与稳定性。强调了电力作为源头对卫星发射载荷和功能提升的制约，以及通过技术迭代和面积增加实现功率提升的策略。分析了太阳翼面积扩大与价格变化对总价值量的影响，同时指出了太空光伏的高壁垒，包括太空环境复杂性和产品研发测试的特殊性。 18:04太空光伏产业发展与美国光伏产业链本土化紧迫性 对话探讨了太空光伏产业推进的关键在于技术、量产能力和在轨测试，当前市场聚焦于设备商环节，如麦维股份等。同时，指出了美国光伏产业链本土化的紧迫性，包括组件产能落后、电池片依赖进口、关税叠加等问题，强调了建立完整光伏制造产业链的必要性以应对地面和太空光伏需求。 20:27太空光伏技术与产业链发展分析 对话深入探讨了太空光伏技术的发展，强调了设备供应商麦维在异质结技术中的领先地位，以及太空光伏向地面降本增效逻辑的转变。提及了硅片超薄化趋势对组件端焊接工艺的挑战，以及钙钛矿技术在提升效率方面的潜力。报告还梳理了太空光伏产业链上下游的代表性企业，包括设备、电池制造和辅材端的关键公司。 23:54 3D打印技术在火箭产业链中的应用与前景 讨论了3D打印技术在火箭发动机制造中的重要性，指出其在降重降本、缩短交付周期等方面的优势。强调了火箭发射数量、发动机数量和渗透率提升带来的三重通胀逻辑，预测该领域将迎来高估值。推荐关注飞沃科技、华曙高科等头部企业，认为3D打印技术在火箭链中具有显著的通胀逻辑和投资价值。 27:28 SpaceX供应链分析：商业航天的垂直整合与全球化网络 对话深入探讨了SpaceX在商业航天领域的供应链管理策略，强调其通过消费电子供应链实现航天硬件平民化与大规模生产，与特种冶金及精密工程公司合作开发定制材料，以及基于地缘政治考量的海外供应链布局。特别指出，SpaceX在卫星制造端，尤其是星链计划的用户终端生产中，采用了类似智能手机和汽车电子的大规模制造体系，通过与半导体巨头深度绑定，显著降低了终端制造成本，提升了盈利潜力。 31:03运载火箭材料科学与供应链策略 运载火箭领域融合了材料科学与经济制造，供应链策略聚焦于原材料性能突破与关键部件定制化开发。铝合金因其轻质高强特性在火箭制造中占据重要地位，而新一代火箭转向不锈钢技术，碳纤维复合材料仍应用于特定部件。发动机核心部件如涡轮泵采用特种涡轮机械制造技术，实现高效推进。 33:13 SpaceX供应链分析：关键供应商与技术升级 对话深入探讨了SpaceX在卫星和火箭制造中的供应链，包括阀门供应商Rico Industry、霍尔推进器巨头L3HarrisTechnology与赛峰集团、以及气体供应商林德集团等。重点提及了SpaceX在霍尔推进器推进剂选择上的技术升级，从氪气转向氩气以降低成本，同时分析了林德集团作为核心工业气体供应商的重要性。此外，还讨论了卫星通信载荷供应商4 Tron在功率放大器和收发器领域的关键作用，展示了SpaceX供应链的多元化与技术优化策略。 发言总结 发言人5 他首先表达了对李老师的感谢，并自报家门为电子组分析师陈奕骁，随后对上周对CFX产业链的拆解进行了回顾，重点在于火箭和卫星终端，并预告今夜将深入探讨供应链及卫星制造端的公司情况。他特别强调了SpaceX作为案例研究，指出尽管SpaceX的供应链高度垂直整合，但依然依赖全球网络，并通过三大策略优化供应链：一是利用消费电子供应链推动航天硬件的平民化及量产；二是与特种冶金和精密工程企业合作，开发适应重复使用的定制材料；三是考虑地缘政治，进行海外供应链布局。此外，SpaceX的星链计划成功关键在于用户终端的低成本制造，目前拥有900万用户，正向千万级规模化制造迈进。 他详细分析了SpaceX在火箭、卫星、地面基础设施等方面的供应链构成，涉及材料、电子元件、发动机等关键部分，特别提到了与半导体巨头如安华高科技、美光科技及材料供应商如肯联铝业、贺氏公司的合作关系。在霍尔推进器领域，除了SpaceX自产自研，还提到了L3Harris Technologies和赛峰集团等国际巨头。最后，他指出SpaceX利用氩气作为推进剂以降低成本和工业化最优，预示可能与林德集团有直接合作，强调了供应链管理策略的核心是效率和成本最优。发言结束时，他再次感谢各位的聆听，并表达了对进一步讨论的期待。 发言人3 首先对杨老师表示感谢并做了自我介绍，随后强调了太空光伏在商业航天板块中的关键作用，尤其是在市场调整 期展现出的稳定性和强劲表现。他认为解决能源的性价比和轻量化、柔性问题对于提升卫星发射载荷和卫星功能至关重要，太空光伏在支持大功率通信和算力应用方面发挥着核心作用。尽管电池片效率提升趋于稳定，但通过增加面积来提升功率的策略受到关注，预计今年太阳能翼面积可能扩大4到5倍，尽管成本相对刚性，显示太空光伏市场仍处于增长阶段。他强调了太空光伏的高壁垒特性，产业化的推进需要技术、量产能力和在轨测试的结合。他还概述了太空光伏产业的当前状态，包括电池制造商、设备商和辅材供应商等参与者的市场动态，并指出美国光伏产业面临产能和本土化供应挑战。最后，他提供了具体的企业推荐，并展望了随着技术成熟，太空光伏将回归地面光伏的降本增效逻辑，特别是钙钛矿技术的潜在应用。 发言人4 他首先对彭老师表示感谢，并向各位李老师问好，随后自我介绍为国金机卸公司代表。他强调了对3D打印领域的持续关注，特别是该技术在机械领域的应用，认为其具备确定性和通胀逻辑。尤其指出，3D打印在空间SCV发动机中的应用比例超过70%，这证明了其在降重降本方面的能力，特别适用于一体化成型和精细管道制造。此外，3D打印能有效缩短交付周期，满足紧迫的发射需求。他进一步分析了火箭发射数量、发动机数量以及渗透率提升带来的三重通胀效应，并预计3D打印产业链的设备和服务商将迎来大幅增长。最后，他推荐了飞沃科技、金山宇航等公司，并表达了对3D打印领域持续看好的态度，感谢各位领导的支持，并表达了与国际机械团队进一步合作的期待。 发言人1 他，即国三级首席和科技牵头人高畅，在汇报中着重强调了空天时代产业链（NV面）的重要性，指出市场对该行业存在认知偏差和预期不足。他提到，北美市场对产业的审视发现了新趋势，监管严格旨在去伪存真。高畅指出SpaceX面的进展速度和需求量超出预期，暗示巨大市场潜力和产业趋势。分析显示，美国大厂在算力竞赛上的巨额投资对比中国产业链不足，而全球光伏供应链核心在中国带来供应链稳定需求。预计未来需求显著增长，短期内设备和技术路线将以HOT为主。高畅推荐了麦维股份、雨金股份、信维通信等具有潜力的公司，并强调国内变化巨大，建议优选看好公司。总体上，高畅认为市场对空天时代产业链的关注和信心将增强，预期未来有更多机会和增长。 发言人2 他，即杨晨，代表国际军工集团，向投资人汇报了对商业航天和空间产业投资机会的看法更新。尽管近几天的观点没有根本变化，但杨晨依然看好今年商业航天及国内空间产业的投资前景，强调全球产业端和资本端均显示出加速趋势，特别是在美国，IPO上市进度超出预期。国内，蓝箭和中科宇航等头部商业航天公司的IPO申报进程加速，反映资本端的提速。产业层面，新一代卫星部署与可复用火箭技术的进步预示着行业加速发展。杨晨特别强调“S链”、火箭及卫星领域为投资重点，分析了产业链上下游公司的潜力。最后，他总结了军工领域的观点更新，并邀请电新组研究员继续分享，对听众表示感谢。 要点回顾 为什么选择在四天后再次讨论空天时代产业链中的NV面？ 发言人1：四天后再次讨论是因为市场对这一行业的认知存在较大偏差和预期不足，最近的北美审厂揭示了新的趋势。此外，资本市场开始对这个巨大的产业趋势做出反馈，并且目前监管环境严格，追求去伪存真，这有助于帮助大家理解行业的持续性。 本次SpaceX面的情况与二三年的光模块有何相似之处？ 发言人1：相似之处在于所有人都低估了其进度和速度。产业链从收到通知到接触到审厂的时间非常短促，且市场对需求量的认知也较为有限。 北美地区对SpaceX面的需求情况如何？ 发言人1：北美地区的需求非常急迫且量大，预计今年需求量在10到15G瓦，明年则会增长到40到60G瓦，远超所有人的预期。 为什么美国大厂需要如此大规模的产线储备，即使卫星计算和卫星成熟度还未达到相应水平？ 发言人1：美国大厂在军备竞赛上的算力需求已达到千亿美金级别，目前的产量仍无法满足其需求，与大厂的算力投资相比也仅占很小比例。通过产线调试和修正对未来算力