《黑色》日报

铁矿石

• 市场表现：主力合约震荡偏弱，盘面持仓降低。
• 消息面：巴西Vale水库溢流导致运营中断，关注后续影响。
• 基本面：
  • 供应端：全球发运量环比小幅增加，发运中枢边际走低，但历史同期仍偏高；西澳部分矿区下周有降雨，巴西降水减弱，整体暂无影响。
  • 需求端：铁水产量环比持平，疏港量季节性走低，节前铁水复产高度受限；钢厂盈利率大幅回落，成材库存偏高（钢坯及热卷），铁水复产空间受压制。
  • 库存端：港口库存延续累库但边际放缓，海漂货补库为主，钢厂现金流及矿价高位压制补库，补库接近尾声。
• 后市展望：供需双弱格局，谈判僵局或缓和、铁水复产不及预期、钢厂补库逐步兑现下，价格整体承压。警惕宏观扰动。
• 策略：单边偏空，区间参考1000-1200，套利推荐多焦煤空焦炭。

焦炭

• 市场表现：

  • 期货：震荡走势。
  • 现货：山西竞拍价格跌多涨少，蒙煤报价跟随期货波动，流拍率回落，贸易商补库，动力煤市场转弱。

• 基本面：

  • 供应端：焦煤库存高位，报价回落；钢厂安全事故导致铁水产量低位，焦化开工回涨，节前下游补库需求有限。
  • 库存端：沿海及口岸去库，整体库存中位略增。

• 后市展望：节前现货偏强有补库需求，但盘面提前透支上涨，后市供需预期宽松，宏观偏多驱动下，单边偏空，区间参考1000-1200。

• 策略：单边偏空，套利推荐多焦煤空焦炭。

• 市场表现：期货震荡，现货暂稳运行。

• 基本面：

  • 供应端：焦炭调价滞后于焦煤，焦化利润承压回升，钢价低位反弹带动焦化厂去库，整体库存中位略增，焦炭供应好转。

• 后市展望：现货提降后焦企提涨或落地，盘面前期反弹已透支预期，实际提涨滞后，节后市场或宽松，宏观偏多驱动下，单边偏空，区间参考1600-1800。

• 策略：单边偏空，套利推荐多焦空焦炭。

硅锰

• 内容缺失，无总结。