基本面高频数据跟踪：春节错位效应开始影响高频数据同比

春节错位效应开始影响高频数据同比——基本面高频数据跟踪 本期国盛基本面高频指数为129.6点（前值为129.5点），当周同比增加6.0点。利率债多空信号因子为3.5%（前值为3.2%）。 作者 分析师杨业伟执业证书编号：S0680520050001邮箱：yangyewei@gszq.com 生产方面，工业生产高频指数为128.1，前值为128.0，当周同比增加4.8点（前值为增加4.8点），同比增幅不变。 分析师李美雍执业证书编号：S0680525070011邮箱：limeiyong@gszq.com 总需求方面，商品房销售高频指数为40.2，前值为40.3，当周同比下降6.6点（前值为下降6.6点），同比降幅不变；基建投资高频指数为121.9，前值为121.9，当周同比增加7.9点（前值为增加7.9点），同比增幅不变；出口高频指数为143.7，前值为143.7，当周同比减少0.5点（前值为减少0.3点），同比减幅扩大；消费高频指数为121.5，前值为121.4，当周同比增加3.6点（前值为增加3.4点），同比增幅扩大。 相关研究 1、《固定收益定期：银行配债需求为何增加》2026-01-252、《固定收益点评：理财增配了什么？》2026-01-253、《固定收益定期：存单持续净偿还，1年利率降至1.6%——流动性和机构行为跟踪》2026-01-24 物价方面，CPI月环比预测为0.0%（（前值0.1%）；PPI月环比预测为0.0%（前值为-0.1%）。 库存高频指数为164.3，前值为164.2，当周同比增加7.5点（前值为增加7.5点），同比增幅不变。 交运高频指数为135.1，前值为134.7，当周同比增加11.3点（前值为增加11.1点），同比增幅扩大。 融资高频指数为248.4，前值为247.8，当周同比增加31.2点（前值为增加31.2点），同比增幅不变。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 内容目录 总指数：基本面高频指数平稳....................................................................................................................4生产：半胎开工率上行..............................................................................................................................6地产销售：商品房成交面积小幅回落..........................................................................................................8基建投资：石油沥青开工率回落.................................................................................................................9出口：RJ/CRB指数上行...........................................................................................................................10消费：日均电影票房下降..........................................................................................................................11CPI：农产品价格指数回升........................................................................................................................12PPI：原材料价格小幅回落........................................................................................................................13交运：公路物流指数上行..........................................................................................................................15库存：纯碱库存小幅下降..........................................................................................................................16融资：地方债、信用债融资增加................................................................................................................18风险提示................................................................................................................................................18 图表目录 图表1：基本面高频指数跟踪...................................................................................................................5图表2：国盛固收基本面高频指数.............................................................................................................6图表3：利率债多空信号指数...................................................................................................................6图表4：工业生产周频指数.......................................................................................................................6图表5：重点电厂煤炭日耗.......................................................................................................................6图表6：电炉开工率................................................................................................................................7图表7：聚酯开工率................................................................................................................................7图表8：钢胎样本企业开工率...................................................................................................................7图表9：PTA开工率................................................................................................................................7图表10：地产销售周频指数.....................................................................................................................8图表11：30大中城市商品房成交面积.......................................................................................................8图表12：100大中城市成交土地溢价率.....................................................................................................8图表13：十城二手房成交面积.................................................................................................................8图表14：基建投资高频指数.....................................................................................................................9图表15：地炼开工率..............................................................................................................................9图表16：水泥发运率..............................................................................................................................9图表17：石油沥青开工率........................................................................................................................9图表18：出口高频指数..........................................................................................................................10图表19：CCFI指数................................................................................................................................10图表20：韩国旬度出口增速...........