铜周报：金融属性支撑铜价维持高位

金融属性支撑铜价维持高位 行情回顾：上周沪铜主力期货价格高位震荡的格局，前一周末高位获利盘回吐及部分宏观数据不及预期导致价格震荡回落，上周则维持在101000元/吨附近有企稳态势。周五夜盘有小幅走强。 研究员 姓名：张珩从 业 资 格 号 ：F3084967投 资 咨 询 号 ：Z0018883 供需方面，BHP预期略微提高铜产出，但整个全球矿业供给仍受到冶炼和矿石运输等不确定因素影响。TC现货价续创新低。上周SMM漆包线行业开机率环比提升3.07个百分点至82.27%。SMM铜线缆企业开工率上周环比增加2.72个百分点至58.71%，同比增加15.87个百分点。周内铜价重心下移，市场观望情绪有所缓和，有效激发下游市场下单意愿，行业整体活跃度显著回暖。此外，临近年末终端家电客户备库需求释放，进一步拉动刚需订单增长。此前表现沉寂的国南网订单边际改善，叠加汽车行业订单的稳健支撑，共同推动本周开工率温和回升。春节假期临近背景下，节前备货需求逐步释放，预计本周铜线缆和漆包线企业开工率将继续环比增加。 宏观方面，国内经济数据环比稍有回升，市场对中长期的“十五五”期间政策预期乐观，对有色价格形成支撑。 总的来看，中期美国降息方向和各国偏积极政策仍形成对有色有利环境，并且在金价持续创新高背景下，铜金融属性有望支撑铜价。供需整体偏紧的基本面也具有较强支撑作用，随着市场情绪调整，预计短期内仍将维持高位震荡为主的走势，本周或有小幅反弹。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com