农产品周报：市场解读供应适中，猪价转入区间运行

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2026年1月23日收盘生猪2603合约收盘11565元/吨，较上周下跌205。现货方面，河南地区外三元生猪价格13.14元/公斤，较上周上涨0.21元/公斤，现货基差LH03+1575，环比上涨415；江苏地区外三元生猪价格13.41元/公斤，较上周上涨0.22元/公斤，现货基差LH03+1845，环比上涨425；四川地区外三元生猪价格12.77元/公斤，较上周下跌0.21元/公斤，现货基差LH03+1205，环比下跌5。 供应方面，样本显示规模场12月份能繁母猪存栏量为502.02万头，环比微降0.18%，同比跌幅0.47%；12月份能繁母猪淘汰量为115814头，环比涨幅3.06%，同比涨幅18.80%；样本点商品猪存栏量为3692.16万头，环比减少0.23%，同比增加4.72%；样本点商品猪出栏量为1178.29万头，环比增加3.68%，同比增加6.64%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.50公斤，较上周波动不大，环比持平，同比涨幅0.91%。需求方面，本周屠宰企业开工率为35.18%，较上周下降0.73个百分点，同比减少8.19个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为87.43%，较上周下降0.18%；冻品库容率为17.30%，较上周下滑0.18%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周生猪价格震荡运行，周内价格走势分化，周前期价格延续周末趋势惯性上升，周后期转入窄幅回落，全国周均价环比小幅上涨。供应端方面，短期生猪价格核心驱动因素仍为养殖端出栏节奏及增速。从本周市场表现形势看，受国内多地降雪天气影响，生猪出栏节奏延续偏慢态势。规模场当前生猪均重处于合理区间，采取控重出栏，散户仍存压栏观望情绪，积极出栏意愿不强。阶段性供应增速不及预期是支撑现货价格表现相对偏强的主因。随着生猪价格持续震荡于相对区间位置，市场对节后价格下行节奏的分歧逐步显现。核心观点聚焦于部分基于节前供应端压力释放不充分，节后随着出栏节奏加快价格将有一定压力；部分认为节后二次育肥的滚动入场有望推动价格走势复刻去年同期趋势。仔猪价格仍然保持较强的上涨趋势，当前仔猪销售环节仍存在一定盈利空间，养殖端主动降低母猪产能意愿预计将受到制约。当前市场对大体重猪源仍有刚性需求量，特别是周前期在南方相应支撑地区看涨情绪强于北方，标肥价差走扩后局地二次育肥仍有入场迹象。1月疫情发展持续呈现下滑态势。后续仍需重点关注养殖端节前的出栏节奏。 需求端来看，白条走货未见明显起色，整体需求表现偏弱，屠宰企业利润受到毛猪采购成本上升影响持续压缩。元旦节后屠宰量始终呈现恢复不及预期态势，本周进一步呈现不增反降的弱势格局。北方局部地区受降雪天气扰动，终端消费场景受限，白条走货受阻，叠加成本压力下，本周开工率和鲜销率均呈现环比下滑。临近春节，屠宰企业及贸易商节前冻品出货意愿升温，但当前市场冻品出库节奏相对缓慢，终端消化能力有限，导致行业整体库容率下降速率不及预期，冻品库存去化压力仍存。 综合研判，本周生猪市场情绪呈现分化态势，短期市场核心博弈焦点较前期未发生明显偏移，仍聚焦于节前养殖端出栏压力的释放意愿与实际节奏。目前整体节奏相对仍然偏慢，这一现状进一步加剧了市场对节后生猪价格走势的预期分歧，多空博弈氛围延续。后续需持续观察预期与现实之间的联动效应。临近春节，备货进程预计将逐渐启动，在备货需求拉动下预计屠宰量较目前水平将有一定抬升，关注市场供需博弈格局是否发生边际变化。 策略中性 风险疫情变化 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面2026年1月23日收盘鸡蛋期货主力2603合约收盘3046元/500千克，环比上涨6，涨幅0.20%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.60元/斤，环比上涨0.25元/斤，现货基差JD03+554，环比上涨244；河北地区鸡蛋现货价格3.70元/斤，环比上涨0.27元/斤，现货基差JD03+654，环比上涨390；山东地区鸡蛋现货价格3.95元/斤，环比上涨0.33元/斤，现货基差JD03+904，环比上涨319。 供应方面，12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.95亿只，环比减幅0.92%，同比增幅7.11%。上周淘汰鸡出栏量65.56万只，环比减少0.44%；周平均出栏日龄487天，较上周持平。需求方面，本周北京市场到货82车，较上周到车量减少9车，减幅为9.89%；广东市场到货627车，较上周到车量增加81车，增幅为14.84%。库存方面，上周全国重点地区生产环节库存为0.35天，较上周增加29.63%；流通环节库存为0.48天，较上周持平。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周鸡蛋现货价格延续偏强走势，周均涨幅较上周进一步扩大。供应端方面，在蛋价持续上涨的带动下，当前蛋鸡养殖环节已实现扭亏为盈，盈利修复背景下养殖户压栏惜售情绪升温，推动本周老鸡淘汰量环比小幅回落。从老鸡淘汰结构来看，淘汰日龄未有进一步下滑态势，目前维持在相对偏低区间，市场大日龄鸡源占比偏少，之前延淘的老鸡已基本出清，当前养殖端顺势淘汰适龄老鸡为主。产能变化方面，本月新开产鸡群数量出现一定幅度下滑，叠加老鸡淘汰速率未明显提速，预计后续蛋鸡存栏压力将延续缓慢下滑趋势。一季度蛋鸡产能下滑速率预计处于中性区间。 需求端方面，国内鸡蛋市场春节备货氛围延续向好态势，产区走货节奏加快成为核心驱动，各个环节库存均呈现回落态势，贸易商拿货积极性较佳，鸡蛋流转速率提升，相应支撑现货价格稳偏强运行。预计备货情绪将逐步攀升至阶段性高峰，后续需关注备货情绪转弱后库存积压程度对蛋价潜在施压影响。 综合研判，一季度蛋禽产能预计延续下滑态势，当前市场大日龄老鸡淘汰占比偏低，产能下滑速率预计维持在合理区间。短期重点关注春节备货情绪边际走弱后，现货蛋价面临的阶段性承压风险。 策略谨慎偏空 风险 淘汰鸡变化情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................5图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................5图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................5图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................5图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................6图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................6图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................6图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................6图11：生猪自养利润..................................................................................................................................................................6图12：120kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图13：130kg二次育肥成本........................................................................................................................................................7图14：140kg二次育肥成本........................................................................................................................................................7图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................7图16：屠宰企业开工率..................