玉米周报-市场累库需求释放，期现共振同步攀升

市场累库需求释放，期现共振同步攀升

市场动态

• 市场价格整理：截至1月23日，全国玉米周均价2326元/吨，上涨9元/吨。期玉米主力2603合约收盘价格2300元/吨，上涨19元/吨。锦州港入库价2235元/吨，基差-65元/吨。东北深加工企业干粮收购均价2200元/吨，华北深加工企业收购均价2288元/吨。
• 中储粮周拍卖情况：本周玉米竞价采购成交率38.23%，竞价销售成交率69.29%，双向购销成交率45.10%。

基本面分析

• 多头逻辑：东北基层售粮进度60%，年前售粮进度可达7成半，无明显供压。
• 空头逻辑：2025年产玉米丰收，产需缺口缩紧；需求端疲软，养殖业深度亏损，小麦和超期稻谷替代威胁仍存。
• 综合判断：短期仍以多头驱动为主，价格易涨难跌，空头逻辑更多支撑中长期走势。

总结

• 观点：主力突破整数关口或承压整理，窄幅震荡。
• 核心逻辑：
  1. 基层粮源释放节奏平稳，供压迟迟不显；
  2. 加工企业备货需求继续释放，提振市场情绪；
  3. 贸易建库意愿动摇，库存敞口逐步建立；
  4. 政策粮拍卖继续溢价成交，压价作用微薄。
• 风险：关注政策性收购信息及基层售粮进度。