终端需求观察
1. 投资需求
- 螺纹钢表需：环比下降4.82万吨。
- 热卷表需：环比下降4.2万吨。
- 水泥磨机开工负荷：均值28.30%，环比下降6.85个百分点，降幅扩大5.77个百分点，受降雪降温天气影响。
- 沥青出货量：保持平稳。
- 浮法平板玻璃产能：有所回落。
- 精炼铜开工率：持续回升。
- 铝下游开工率：保持平稳。
- 锌下游开工率：小幅抬升。
- 30城商品房成交面积：偏弱。
- 挖掘机销量：2025年12月销售23095台，同比增长19.2%，其中国内销量同比增长10.9%，出口量同比增长26.9%。
- 美国粗钢产量：保持平稳。
- 美国原油和成品油产量引申需求量：数据来源Wind。
2. 消费需求
- 一线城市地铁客运量：保持平稳。
- 主要二线城市地铁客运量：保持平稳。
- 一线城市拥堵延时指数：回升。
- 主要二线城市拥堵延时指数：回升。
- 国内航班执行数：略低于去年同期。
- 欧洲航线集装箱运价指数：保持平稳。
- 生猪屠宰量：环比回升。
- 乘用车销量：略高于去年同期水平。
- 半钢胎开工率：小幅回升。
- 轮胎厂库存：处于高位。
- 聚酯需求：韧性，终端需求下滑。
- PX开工负荷：处于近几年最高水平。
- 国内MEG总负荷：小幅回落。
分析师介绍
- 钟美燕：光大期货副所长兼交易咨询部团队负责人。
- 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监。
- 王娜：光大期货农产品研究总监。
- 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监。
- 杜冰沁：光大期货研究所能源化工研究总监。
- 于洁：光大期货宏观分析师。
- 王珩、邸艺琳：参与报告撰写。
联系我们
- 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，光大期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与光大期货和作者无关。
