电力设备行业跟踪周报：太空光伏空间广阔，固态和AIDC潜力可期

太空光伏空间广阔，固态和AIDC潜力可期 2026年01月26日 增持（维持） 证券分析师曾朵红执业证书：S0600516080001021-60199793zengdh@dwzq.com.cn证券分析师阮巧燕 执业证书：S0600517120002ruanqy@dwzq.com.cn 投资要点 ◼电气设备11061上涨3.57%，表现强于大盘。（本周，1月19日-1月23日，下同），风电涨7.78%，发电设备涨6.54%，核电涨4.16%，锂电池涨3.78%，电气设备涨3.57%，新能源汽车涨2.96%，光伏涨2.55%。涨幅前五为迈为股份、汉缆股份、东方铁塔、广电电气、华自科技；跌幅前五为华光股份、*ST天龙、泰永长征、洛阳钼业、航天机电。 ◼行业层面：储能：CNESA DataLink发布25年储能数据新增66.43GW、189.48GWh；英国发布《温暖家园计划》，将投入150亿英镑公共资金，计划撬动380亿英镑的公共及私人资本，目标是到2030年将住宅光伏提升至2倍，到2030年每年安装45万台热泵。内蒙古增量配电网：支持建设独立储能/虚拟电厂，可从自治区级电网购电进行充电；宁夏强化储能管理：并网前禁止倒卖，接入意见1年有效逾期废止；冀北电力市场2025：批发侧均价417元/MWh，发电侧调峰容量结算-6825.44万元，2家独立储能参与。人形机器人：马斯克官宣Optimus明年走向大众；魔法原子官宣合作马年春晚；宇树公布出货量细节；两家机器人公司完成股改。电动车：2026年德国重启新能源车补贴，最高6000欧元；26年第3周（1.12-1.18）新能源车销量19.5万，同比去年+7%，环比上个月-52%；乘联会预估1月新能源零售量预计为80万左右，渗透率约44.4%，同比微增8%；1月21日雅保拍卖5.49%锂辉石精矿1.67万吨，成交价为含税1.69万元/吨；龙蟠科技与宁德时代订立碳酸锂采购框架协议；万润新能拟建7万吨磷酸铁锂项目；天华新能拟赴港上市；宁德时代发布轻商行业首款量产钠电池；达沃斯首日：欧洲欢迎电动化投资；国科能源年产30GWh磷酸铁锂储能电芯项目拟落地兰州。市场价格及周环比：碳酸锂：国产99.5% 16.40万/吨，+1.9万/吨，+13.1%；国产主流厂商17.15万/吨，+1.9万/吨，+12.5%；工业级SMM 16.75万/吨，+1.3万/吨，+8.4%；电池级SMM 17.1万/吨，+1.3万/吨，+8.2%；正极：锰酸锂-动力SMM 5.85万/吨，+0.20万/吨，+3.5%；钴酸锂SMM40.75万/吨，+0.3万/吨，+0.7%；磷酸铁锂-动力SMM 5.86万/吨，+0.32万/吨，+5.7%；金属锂：SMM 80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；膜：5u氢氧化锂：国产16.20万/吨，+2.4万/吨，+17.4%；国产SMM 16.1万/吨，+1.20万/吨，+8.1%；电池：圆柱18650-2500mAh 5.9元/支，+0.95元/支，+19.2%；方形-铁锂SMM 0.374元/wh，+0.005元/wh，+1.4%；隔m湿法/国产SMM 1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM 36.65万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM 14.6万/吨，-0.9万/吨，-5.8%；新能源：马斯克：星舰今年目标完全复用，进入太空成本将下降100x，SpaceX和特斯拉正在提升太阳能产能，目标是每年100GW；中国星网计划在26-30年部署1.3万颗低轨卫星；“北京火箭大街”商业航天共性实验平台等六大平台启动，加速形成全产业链“千星产发”能力。本周硅料60.00元/kg，环比0.00%；N型210R硅片1.50元/片，环比0.00%；N型210硅片1.70元/片，环比0.00%；双面Topcon182电池片0.42元/ W，环比0.00%；双面Topcon182组件0.82元/ W，环比0.00%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 17.50/10.50元/平，环比0.00%/0.00%。风电：EnBW和Jera Nex BP共同开发的Mona和Morgan项目落选英国AR7海风拍卖，EnBW当即决定退出这两个项目，BP选择继续开发Mona项目，同时退出Morgan项目。本周招标2.35GW：陆上2.35GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风1525.00元/KW.本月招标：5.47GW，同比-30.75%：陆上5.47GW，同比-22.39%，海上0GW，同比-100%。26年招标：5.47GW，同比-30.75%：陆上5.47GW/海上0GW，同比-22.39%/同比-100%。本月开标均价：陆风1520.44元/KW，陆风（含塔筒）2041.03元/KW，海风2549.22元/KW。电网：安徽凤台风光储一体化500千伏送出工程开工。 相关研究 《固态电池加速产业化，太空光伏潜力可期》2026-01-12 《出口退税产业有预期，太空光伏远期空间大》2026-01-12 ◼公司层面：湖南裕能：预计25年归母净利11.5-14亿元，同比+93.75%-135.87%，扣非净利11-13.5亿元，同比+92.88%-136.72%；中熔电气：预计25年归母净利3.83-4.32亿，同比增长105%-131%，扣非净利3.77-4.25亿，同比增长105%-131%；璞泰来：预计25年归母净利23-24亿元，同比增长93.18%-101.58%，扣非净利预计21.7-22.7亿元，同比增长104.11%-113.52%；中材科技：预计25年归母净利15.5-19.5亿元，同比增长73.79%-118.64%，扣非净利增长173.76%-251.97%；大金重工：预计25年归母净利10.5-12亿元，同比增长121.58%–153.23%；鹏辉能源：预计25年归母净利0.97-1.25亿元，同比扭亏为盈；德福科技：25年归母净利0.97-1.25亿元，扣非净利0.7-0.93亿元，均同比扭亏为盈；新强联：预计25年归母净利7.8-9.2亿元，同比增长超10倍；弘元绿能：预计25年归母净利1.8-2.5亿元，实现扭亏为盈，扣非净亏损2.5-3.1亿元；五矿新能：预计25年归母净利2.1-2.5亿元，实现扭亏为盈；派能科技：预计25年归母净利为0.62-0.86亿元，同比增长50.82%-109.21%；同飞股份：预计25年归母净利2.4-2.68亿元，同比增长56.43%–74.68%；宏工科技：预计25年归母净利0.7-0.85亿元，同比下降59.09%-66.31%；美畅股份：预计25年归母净利2.2-2.6亿元，同比增长51.18%–78.67%；华明装备：公司25年营收24.25亿元（+4.43%），归母净利7.08亿元（+15.29%）；明阳智能：拟通过发行股份及支付现金方式收购德华芯片100%股权并募集配套资金；合盛硅业：控股股东合盛集团计划减持不超过3547万股，占总股本的3%；大中矿业：董事、总经理林圃生已完成股份增持计划，共增持1533万股，占总股本的1%；佛塑科技：发行股份及支付现金购买金力新能源100%股权的标的资产已于2026年1月21日完成过户；汇川技术：计划发行H股并在香港联交所上市；钧达股份：拟按每股22港元配售最多1868.2万股新H股，募资净额约3.98亿港元；优优绿能：公司成立控股子公司深圳市艾格数字能源科技有限公司；隆基绿能：预计25年归母净亏损60-65亿元，扣非净亏损68-74亿元；通威股份：预计25年业绩亏损90-100亿元；国电南瑞：截至2025年12月31日，已回购4.616亿元股份，占总股本0.261%，用于未来的员工持股计划或股权激励；比亚迪：25年12月新能源汽车销量为419,804辆，同比增长5.42%，25年累计销量4,602,436辆，同比增长7.73%；天合光能：预计25年归母净亏损65-75亿元，扣非净亏损69-79亿元；海优新材：预计25年归母净亏损4.4-5.2亿元，亏损同比收窄；爱旭股份：预计25年归母净亏损12-19亿元，扣非净亏损16-23亿元，亏损同比收窄；晶科能源：预计25年归母净亏损59-69亿元；禾迈股份：预计25年亏损1.35-1.65亿元；双良节能：预计25年亏损7.8-10.6亿元。 ◼投资策略：储能：国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期，供应紧张，26年预计60%+增长，美国大美丽法案后25年抢装超预期，叠加数据中心储能25Q4开始爆发，26年有望超预期，欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场持续增长，我们预计全球储能装机26年60%以上增长，未来三年复合30-50%增长，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。锂电&固态：乘联会预期1月下旬电动车销量回暖，1月零售端销量预期80万辆，同比+8%，好于悲观预期，26年本土销量仍有望实现5-10%增长，且带电量提升10%。同时储能需求依旧强劲，碳酸锂价格大幅上涨短期不改1月排产，同时抢出口或带来2月排产上修。上周碳酸锂回调后强势大涨，产业链加速调价，新签订单已反应涨价，终端尚可承受，26年仍有上涨空间；材料方面，1月6F长协价近15万元/吨、铁锂加工费上周1.5-2k/吨、隔膜小客户涨价20-40%，继续看好锂电板块，首推宁德、亿纬锂能等，看好天赐、裕能、恩捷、璞泰来、科达利、尚太等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、中矿、永兴、盛新等。另外，26Q1固态催化剂众多，龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。AIDC：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头；机器人：Tesla Gen3将于26年Q1推出，2030年依然预期100万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，25-26年国内外量产元年共振，我们继续全面看好人形板块，全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链、看好总成、灵巧手、丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节。工控：工控25年需求总体继续弱复苏，锂电需求恢复、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。风电：25年国内海风8GW+，三年行动计划推进中提升国内海风空间，欧洲海风进入持续景气周期，继续全面看好海风，25年陆风100GW+，同增25%，风机价格涨3-5%，风机毛利率逐步修复，推荐海缆、海桩、整机等。光伏：需求来看暂时明显偏弱，银价等大涨推动电池报价明显上涨，组件部分传导压力明显，26年需求或首次下滑，太空光伏带来巨大增量空间可能，砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿率先受益，musk访谈明确提出太空和地面各建100GW，设备受益、辅材受益。电网：25年电网投资增长，出海变压器高景气，看好Alpha龙头公司思源等。 ◼投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、切入AIDC）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、明阳智能（风 机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏）、福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、上海洗霸（全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、麦格米特（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC潜力大）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、科达利（结构件全球龙头稳健增长、谐波为核心的人形零部件总成潜力大）、三花智控（热管理全球龙头、特斯拉机器人总成空间大）、当升科技（三元正极龙头、固