核心观点及策略
- 美豆止跌后震荡上涨,主要受美国生柴政策预期、美豆出口销售进度加快、巴西中部产区降水增多及阿根廷产区干旱等因素影响。
- 国内油厂压榨开机率小幅回升,大豆及豆粕整体处于去库阶段,春节前备货需求逐步显现,但饲料企业豆粕库存继续增加。
- 进口成本小幅抬升,国内商品情绪回暖,连粕止跌收涨。
市场数据
- CBOT美豆3月合约涨11.25收于1067.5美分/蒲式耳,涨幅1.07%;豆粕05合约涨24收于2751元/吨,跌幅0.88%;华南豆粕现货收于3100元/吨,较上周持平;菜粕05合约跌20收于2235元/吨,跌幅0.89%;广西菜粕现货跌20收于2430元/吨,跌幅0.82%。
- 美国大豆出口销售进度加快,截至2026年1月15日当周,累计销售量为3303.5万吨,销售进度为77.1%。
- 国内油厂大豆库存为687.33万吨,较上周减少25.79万吨;豆粕库存为94.72万吨,较上周减少9.68万吨。
- 全国豆粕周度日均成交为18.672万吨,其中现货成交为7.854万吨,远期成交为10.818万吨。
市场分析及展望
- 阿根廷产区天气干旱,作物优良率下调,市场天气炒作情绪升温。
- 巴西中西部产区降水偏多,或拖慢收割进度。
- 春节前备货需求持续,豆粕整体成交良好,饲料企业库存继续增加,国内油厂压榨开机率回升,高库存延续去化进程。
- 预计短期连粕震荡运行,关注南美天气变化及备货需求力度。
风险因素
行业要闻
- 巴西2025/26年度大豆产量预测为1.7928亿吨,同比增长4.3%。
- 欧盟2025/26年度大豆进口量同比降低14%。
- 加拿大与中国达成初步贸易协议,削减关税壁垒。
- 巴西2025/26年度大豆压榨量预计达到创纪录的6100万吨。
- 巴西2026年大豆出口量预计为1.05亿吨。
- 欧盟2025/26年豆粕进口量同比降低9%。
- 阿根廷早熟大豆种植区出现干旱,土壤水分储备不足。
- 美国环保署将发布生物燃料最终法规,提振市场人气。
- 巴西2025/26年度大豆产量预测为1.77124亿吨,压榨量预计达到6100万吨。