LLDPE：风偏继续外溢，基差走弱明显

【基本面跟踪】

• 现货市场：期货走强带动上游库存转移，企业报价企稳反弹，中游开单部分改善。标品排产回升，但成交转弱，基差走弱。下游制品利润压缩，高价接受度降低。外盘报价上涨且LL货源偏少，远期进口利润打开，进口商成交增加，下游工厂谨慎观望，地缘风险或支撑美金盘偏强。

【市场状况分析】

• 原料端：原油价格走强，中东地缘风险未释放，乙烯单体环节转弱，PE乙烯、乙烷工艺利润修复。PE盘面持续反弹，成交集中中游，下游暂未追涨补货。近端农膜转弱，包装膜刚需维持但中下游持货意愿转弱，厂库去化，基差偏弱。
• 供应端：巴斯夫湛江逐步试产，1月检修计划环比下滑，部分FD回切标品。中期需关注高产能和需求转弱带来的供需压力。

【趋势强度】

• LLDPE趋势强度：-1

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