量化周报：市场或已开启新一轮上涨

市场或已开启新一轮上涨 市场或已开启新一轮上涨。本周（1.19-1.23），大盘震荡上行，上证指数全周收涨0.84%。在此背景下，地产、电力及公用事业迎来日线级别上涨。至此，24个行业处于日线级别上涨中。当下，我们认为市场的日线级别上涨大概率还能持续，理由如下：1、上证指数的上涨只走了1浪结构，短期结束的概率低；2、目前市场量价齐升，走势比较健康；3、传媒、计算机、电力及公用事业已于近期重新迎来日线级别上涨，而且上涨只走了1浪结构，短期结束的概率低。本周，上证指数、科创50、创业板指已经结束了30分钟级别调整，形成新一波30分钟级别上涨，因此，我们认为市场新一轮上涨已经开始，市场新高在望。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了3浪结构，中期牛市只进行到上半场；此外，已有27个行业处于周线级别上涨中，且18个行业周线上涨走了1-3浪结构，因此我们认为本轮牛市是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。 作者 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 分析师沈芷琦执业证书编号：S0680521120005邮箱：shenzhiqi@gszq.com 分析师张国安执业证书编号：S0680524060003邮箱：zhangguoan@gszq.com 分析师赵博文执业证书编号：S0680524070004邮箱：zhaobowen@gszq.com 分析师汪宜生执业证书编号：S0680525070003邮箱：wangyisheng@gszq.com 研究助理阮俊烨执业证书编号：S0680124070019邮箱：ruanjunye@gszq.com A股景气指数观察。截至2026年1月23日，A股景气指数为17.90，相比2023年底上升12.48，当前处于上升周期中。 研究助理诸格慧明执业证书编号：S0680125100009邮箱：zhugehuiming@gszq.com A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：多，综合信号为：多。 相关研究 1、《量化分析报告：择时雷达六面图：本周各项指标无变化》2026-01-242、《量化点评报告：转债市场估值位于历史极值水平——一月可转债量化月报》2026-01-223、《量化周报：市场短期调整或已基本到位》2026-01-18 指数增强组合本周表现尚可。中证500增强组合跑输基准0.33%，沪深300增强组合跑赢基准1.43%。 风格上，当前Beta因子占优。从纯因子收益来看，本周石油石化、有色金属、建材等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，银行、保险等行业因子回撤较多；风格因子中，Beta因子超额收益较高，市值呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高Beta股表现优异，市值等因子表现不佳。 风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。 内容目录 1.市场走势分析.....................................................................................................................................41.1市场或已开启新一轮上涨............................................................................................................41.2创业板处于周线级别上涨............................................................................................................52.市场行业分析.....................................................................................................................................62.1中期看多煤炭、房地产、石油石化、消费者服务............................................................................62.2地产、电力及公用事业确认日线级别上涨.....................................................................................73.市场景气与情绪观察...........................................................................................................................73.1 A股景气指数观察.......................................................................................................................73.2 A股情绪指数观察.......................................................................................................................84.情绪指标择时和主题投资机会.............................................................................................................104.1商业航天概念股机会..................................................................................................................104.2中证500增强组合....................................................................................................................104.3沪深300增强组合....................................................................................................................135.市场风格分析....................................................................................................................................155.1风格因子表现...........................................................................................................................155.2市场主要指数收益风格归因........................................................................................................16风险提示..............................................................................................................................................18附录：..................................................................................................................................................18指数分析及投资建议........................................................................................................................18行业分析及投资建议........................................................................................................................19 图表目录 图表1：上证综指走势结构图.................................................................................................................4图表2：上证50走势结构图...................................................................................................................4图表3：沪深300走势结构图.................................................................................................................4图表4：中证500走势结构图.................................................................................................................4图表5：中证1000走势结构图...............................................................................................................5图表6：深证成指走势结构图.................................................................................................................5图表7：创业板指走势结构图.................................................................................................................5图表8：消费者服务中期走势结构图........................................................................................................6图表9：煤炭中期走势结构图..........................................................