焦煤焦炭周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 节后炼焦煤供应小幅回升 ➢根据钢联数据统计，截至1月23日当周，523家样本矿山开工率为89.33%，环比增0.86%，日均产量77.01万吨增加0.16万吨。314家样本洗煤厂开工率为37.41%环比回升0.62%，日均产量为27.63万吨增加0.28万吨。截至1月17日周度统计，甘其毛都口岸蒙煤通关量为117.6526万吨，节后通关量有所回升。整体看，1月以来炼焦煤整体供应呈小幅回升态势。 炼焦煤库存去化有改善 PART 03数据分析 ➢截至1月23日当周，523家样本矿山的精煤库存为274.35万吨累库1.98万吨；314家样本洗煤厂的精煤库存为323.23万吨去库11.89万吨。港口炼焦煤库存为289.38万吨减少9.52万吨。国内供应虽小幅回升，但下游开始回补库存，整体库存去化有改善。 PART 03数据分析 独立焦企炼焦煤库存延续回补态势 ➢截至1月23日，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为1177.71万吨增加44.86万吨。目前焦企的库存可用天数为13.99天，较上期增加0.56天。独立焦企焦炭库存为81.45万吨，去库0.36万吨。独立焦企自身焦炭库存继续去化，原料炼焦煤连续多周回补库存。 钢厂原料端小幅回补库存 PART 03数据分析 ➢截至1月23日，247家钢铁企业炼焦煤库存为803.24万吨增加1.04万吨。库存可用天数为12.88天，较上期减少0.03天。焦炭库存为661.64万吨，较上期增加11.31万吨，可用天数为12.35天，较上期增加0.38天。钢厂原料端小幅回补库存。 焦炭整体产能利用率维持弱稳态势 PART 03数据分析 ➢截至1月23日，全样本独立焦化企业的产能利用率为72.41%，较上期回落0.14%，冶金焦日均产量在63.31万吨，较上期减少0.14万吨；247家钢铁企业的产能利用率在85.71%，较上期增加0.33%，焦炭日均产量在46.9万吨，较上期增加0.18万吨。1月以来钢厂和独立焦企的焦炭产能利用率维持弱稳态势。 铁水产量企稳，焦炭消费量存支撑 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至1月23日当周，中国的焦炭消费量为102.65万吨增0.05万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为228.1万吨增加0.09万吨。铁水产量企稳，焦炭消费量存支撑。 焦炭新一轮提涨暂未落地 PART 03数据分析 ➢截至1月23日，独立焦化企业吨焦平均亏损66元/吨，较前期扩大1元/吨。焦企吨焦利润亏损加剧。247家钢铁企业盈利率为40.69%较上期回升0.86%。焦企利润承压下，部分焦企提涨意愿增强，1月中旬焦化厂陆续发出提涨函，但钢厂抵触较强，新一轮提涨暂未落地。 双焦期现基差结构 PART 04后市研判 ➢从焦煤基本面看，1月以来炼焦煤整体供应呈小幅回升态势，但下游的焦化企业与钢厂开始主动回补炼焦煤库存，使得上游的整体库存去化进程有所改善。其中独立焦企原料炼焦煤连续多周回补库存，回补力度较钢厂要明显，钢厂维持刚需采购为主，库存回补力度有限。整体看，近期工业品氛围回暖，焦煤盘面部分空头资金离场，带动盘面有所止跌。短期焦煤基本面缺乏驱动因素，宏观情绪主导波动幅度，盘面维持区间震荡。 PART 04后市研判 ➢从焦炭基本面看，1月以来钢厂和独立焦企的焦炭产能利用率维持弱稳态势。需求侧，钢厂铁水产量已阶段性企稳，为焦炭的实际消费提供了刚性支撑。焦化企业因利润持续承压，挺价意愿显著增强，于1月中旬起陆续尝试提涨。然而，由于终端成材需求尚未展现出强劲态势，钢厂利润空间同样受限，对原料涨价抵触情绪强烈，导致焦炭新一轮提涨博弈陷入僵局，未能落地。盘面跟随焦煤成本端波动。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。