- 核心观点:偏空。当前白糖市场估值偏低,但供需基本面整体偏弱,短期缺乏强势单边驱动,预计将延续震荡磨底走势。
- 国外供需格局:中性。
- 巴西:2025年12月上半月产糖量同比降幅达28.76%,但2025/26榨季累计产糖量同比增幅为0.86%。
- 泰国:2025/26榨季截至1月17日产糖量同比减少55.81万吨。
- 原糖净空仓刷新一个月高位,市场对供应前景仍有担忧。
- 国内供需格局:偏空。
- 12月食糖进口量同比上升47.94%,创近年同期新高。
- 各产区现货价格下调,备货一般,成交清淡,累库明显。
- 后市展望:
- 白糖2605合约将持续偏弱。
- 白糖2609合约有可能炒作天气迎来反弹行情。