京东方A机构调研纪要

调研日期: 2026-01-22 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，是一家全球领先的物联网创新企业，致力于为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。截至2021年，京东方累计可使用专利超7万件，发明专利超90%，海外专利超过35%，覆盖美国、欧洲、日本、韩国等多个国家和地区。在2021年的美国专利授权量统计报告中，京东方全球排名跃升至第11位，排名提升2位并连续第四年跻身全球TOP20；在2021年全球国际专利申请排名中，京东方以1980件PCT专利申请量位列全球第七，连续6年进入全球PCT专利申请TOP10。京东方在多个国家和地区拥有制造基地，子公司遍布全球20个国家和地区，服务体系覆盖全球主要地区。 投资者参观了京东方技术创新展厅,参观后与公司进行了交流。讨论的主要内容为回答投资者提问,问答情况如下: 1、公司如何看待 LCD 产线产品价格趋势及稼动率情况? 答:需求端来看,2025 年 12 月以来,受到即将到来的体育赛事备货等因素带动,品牌厂采购较为积极,推高 TV 类产品出货量。供给端,行业内厂商坚持“按需生产”策略,灵活调整稼动率以匹配需求,目前整体稼动率处于高位。根据第三方咨询机构数据,2026年 1 月各主流尺寸 TV 产品价格全面上涨。 此外,根据第三方咨询机构数据,MNT 产品受到电视面板涨价及产能挤压影响,产品价格将有望同步上涨。 2、OLED 技术在 IT 领域发展情况? 答:AMOLED 高画质、更轻薄的产品特性,使其成为高端IT 类产品的重要选择。公司第 8.6 代 AMOLED 生产线已于 2025年12 月 30 日成功提前 5 个月点亮,标志着公司在中尺寸 OLED技术研发、工艺调试与量产准备方面率先取得关键性突破。该产线预计将于 2026 年下半年进入量产阶段,量产后,公司将能够更好地匹配 IT 客户高端产品需求,进一步强化公司在显示产业的整体竞争力。 3、公司未来的折旧趋势如何? 答:目前,公司存量产线折旧持续减少,在建产线项目将综合考虑爬坡情况进行分阶段转固。综合以上因素,公司的折旧金额在 2025 年达到峰值。 4、未来资本开支的趋势如何? 答:2025 年是资本开支的高峰,主要为成都第 8.6 代AMOLED 生产线项目及北京第 6 代 LCD LTPO/LTPS 生产线项目的资本支出;2026 年,成都第 8.6 代 AMOLED 生产线项目仍将会有一定的持续投入;从 2027 年开始资本开支将有望大幅下降。 5、公司目前钙钛矿项目进展? 答:公司依托在显示产业长期积累的玻璃基加工能力、薄膜制备工艺能力、封装和设备优势及大规模智能制造能力,有效赋能钙钛矿太阳能电池研发与生产,刚性/柔性/叠层组件技术路线并行开发,三大研发平台效率不断突破,钙钛矿光伏组件效率已达业界一流水平。经第三方权威实验室测试,公司刚性单结组件手套箱冠军效率 27.61%,中试线冠军效率 20.11%,柔性单结组件实验线冠军效率21.39%,中试线冠军效率 16.6%,刷新四项行业世界纪录。 目前,公司持续聚焦于钙钛矿效率的提升和寿命改善,通过实证校准钙钛矿产品寿命,解决钙钛矿薄膜太阳电池技术产业化难题,以打通工艺路线,输出后续规模化量产产线的技术方案。 6、公司玻璃基封装载板技术的进展? 答:玻璃基封装载板技术方面,公司已完成大板级玻璃载板中试线的建设并实现工艺通线,并开始与国内、外头部客户开展技术、产品开发合作。