纯苯苯乙烯日报：下游开工支撑，纯苯苯乙烯继续冲高

市场要闻与重要数据

• 纯苯：主力基差-110元/吨，港口库存29.70万吨，CFR中国加工费176美元/吨，美韩价差123.0美元/吨，华东现货-M2价差-145元/吨。
• 纯苯下游：己内酰胺利润-1040元/吨，开工率76.17%；酚酮利润-892元/吨，开工率85.50%；苯胺利润1241元/吨，开工率87.61%；己二酸利润-1101元/吨，开工率69.10%。
• 苯乙烯：主力基差66元/吨，非一体化生产利润643元/吨，华东港口库存93500吨，开工率69.6%。
• 苯乙烯下游：EPS利润-82元/吨，开工率58.71%；PS利润-432元/吨，开工率57.30%；ABS利润-1353元/吨，开工率66.80%。

市场分析

• 苯乙烯：旭阳故障停车，国产开工低位，出口接单支撑库存下降，基差偏强。EB下游开工尚可，EPS开工回升，PS开工微幅回落，ABS开工走低，库存压力缓解。
• 纯苯：港口库存首周回落，下游提货需求提振。非苯乙烯下游开工回升，苯胺开工大幅回升，CPL开工小幅回落，苯酚及己二酸开工高位盘整。关注下游开工持续性。海外关注美国对韩国纯苯关税政策下调预期。

策略

• 单边：EB2603、BZ2603谨慎逢低做多。
• 套保：EB2603-EB2604逢低跨期正套。

图表

• 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差，库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。

研究结论

• 苯乙烯库存回建阶段，下游开工尚可，出口支撑库存下降，基差偏强。
• 纯苯基本面改善，港口库存回落，下游提货需求提振，关注下游开工持续性。
• 海外关税政策下调预期需关注。