原油日报：乌克兰再度袭击黑海港口

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格下跌：纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌1.26美元，收于每桶59.36美元，跌幅为2.08%；伦敦布伦特原油期货价格下跌1.18美元，收于每桶64.06美元，跌幅为1.81%。SC原油主力合约收跌2.17%，报437元/桶。
2. 乌克兰袭击黑海港口：乌克兰无人机袭击黑海港口，导致四个燃料码头起火，造成两人死亡。火灾已被扑灭，但显示港口设施和运输可能面临持续威胁。
3. 俄罗斯石油运输运费飙升：因美国和欧盟计划在2025年底将数百艘油轮列入黑名单，运费暴涨。尽管声誉风险和制裁威胁存在，希腊公司仍利用新油轮运输俄罗斯石油，填补“暗船队”空白。
4. 委内瑞拉石油改革：委内瑞拉国民议会讨论石油改革方案，拟打破国家对石油行业的垄断，允许私营企业开采和销售原油储备，并降低税负。

投资逻辑

• CPC3号SPM重启影响有限：CPC原油贴水持续回落反映买家回避心态，乌克兰袭扰加剧油轮和港口风险，战争保险费用增加，市场信心恢复需时间。
• 油价短期区间震荡，中期空头配置。

风险

• 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧，中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

研究员

• 潘翔
• 康远宁