镍日报

一、行情回顾与操作建议

• 镍价延续背靠14万整数关支撑宽幅震荡，主力收盘上涨1.15%报142500，总持仓减少6645手至38.6万手。
• 高镍生铁出厂均价上涨5元/镍点至1033.5元/镍点，纯镍端看涨情绪带动镍铁上涨，但下游接受意愿降低。
• 电池级硫酸镍价格下跌600至32750元/吨，高价导致下游节前备货意愿不足，镍盐价格高位回落。
• 中间品MHP系数维持高位，市场流通量有限。
• 淡水河谷表示印尼配额获批仅占生产需求的30%，夯实配额缩减预期，后续关注政策表态及发放节奏。

二、行业要闻

• Vale、华友、福特合作的HPAL Pomalaa项目加速，建设进度达约60%，目标2026年8月完成机械化完工。
• FirstQuantumMineralsLtd.公布2025年产量数据：铜约39.6万吨，黄金约15.2万盎司，Enterprise镍产量超预期。
• 公司小幅下调2026–2027年铜和金产量指引，主要因Sentinel检修需求增加及Kansanshi矿石品位下降。
• 镍产量指引维持不变，单位铜现金成本和AISC高于预期，2026年资本开支指引上调。
• 巴拿马政府同意处理CobrePanamá库存矿石，为项目后续进展带来积极信号。
• 印尼镍冶炼厂协会预计2026年国内镍矿需求量约3.4亿-3.5亿吨。
• 印尼能源与矿产资源部预计2026年镍矿生产配额（RKAB）调整为2.5亿至2.6亿吨，现有配额延用至2026年3月31日。