泰和新材机构调研纪要

调研日期: 2026-01-22 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 24、2025年开工率都不高。 答:开工率不高的话成本就高,因为折旧高。 投资者:在改造? 答:从 2025 年的情况来看,已经达到行业正常水平,或者说中等偏上水平,从稳定性来说没什么问题;产品质量来说客户比较认可,比同规格的产品我们可能还有点溢价。现在在做一些系统性的梳理和改造,改完后可能流程比以前短,各种能耗会减少、效率会提高、品 质也会提高。 投资者:氨纶现在全搬走了? 答:大部分在宁夏,烟台也有一部分,是一万五千吨。 投资者:烟台的氨纶成本比较高,会考虑关? 答:烟台做的是差异化产品,虽然成本高,但是能卖出一点溢价,综合来看盈利能力比宁夏那边的氨纶产品好一点。 答:2026年会提。 投资者:现在库存高吗? 答:大概一到两个月。 投资者:氨纶不能屯特别久? 答:一般半年之内。投资者:芳纶产能是三万两千吨?答:对。投资者:现在对位国内市场的国外产品很少?答:现在国外产品在国内市场占比很低。投资者:防护服升级这方面的需求出来了?答:现在主要还是大企业在用。投资者:2025年出口多少?答:芳纶可能百分之二十左右。投资者:间位为主还是对位? 答:间位为主。投资者:现在芳纶市场未来几年怎么看?答:看整个需求的增量,可能不会太大,但是结构性调整是有机会的。投资者:市场需求的增长?答:我们估计是个位数,没有氨纶高。投资者:芳纶隔膜下游是有小批量在用?答:对。投资者:现在的问题是价格太贵?答:现在贵,所以是一部分特殊用途的客户在用。投资者:特殊用途是对安全性要求高? 答:对,对安全性要求高、对价格不太敏感的,比如电动工具、两轮车、算力中心、无人机、潜艇、充电宝等,包括动力电池(现在主要是半固态)。 投资者:半固态会用? 答:对。常规的动力电池现在还在试验阶段。 投资者:涂覆是我们自己做? 答:是我们自己做。 投资者:这个一两年之内能有明显突破吗? 答:我们的目标是今年先上一个大台阶,明年要看今年的情况。 投资者:芳纶纸最近比较火,现在大概是什么情况? 答:总体来看竞争格局比纤维要好一些。 投资者:民士达现在是多少产能? 答:现在是四千五百吨。 投资者:绿色印染的情况? 答:绿色印染目前来看完全实现原来的设想有点难度,主要是有些颜色的色牢度,现在的纺织服装中印染这个行业发展了上百年,色牢度的要求很高。现在也是在根据产线的设计接一些单子,像儿童服装用的竹纤维、植物染料等,我们还在摸索。 答:智能纤维现阶段在做的一是发光服饰,像夜跑鞋、夜跑服,跟一些终端客户在合作;车用的主要是汽车内饰,像氛围灯、星空顶。这个我们也参加了一个国家的课题,叫柔性织物显示器。 投资者:氨纶和芳纶的运营状况跟去年12月没有太大变化? 答:没有特别大的变化。 投资者:芳纶现在大概啥情况? 答:芳纶总体来看竞争的压力也不小,这两年总体来说需求不是很好,产能也陆陆续续有增加,业内有扩产的、业外也有新进的,至少低端领域的价格都拉得挺低。 投资者:芳纶没有要投的了? 答:从规划的角度来看我们有规划,相应的在做一些技术储备,新一代的工程技术在研究,现在的情况下肯定不会立即实施,肯定要等现有的负荷拉的差不多再落实。 投资者:氨纶、芳纶反内卷有什么政策上的引导? 答:因为我们这个行业小,氨纶小、芳纶更小,从国家层面来看还关注不到,只能靠行业自律。氨纶现在还好,至少行业外的人不惦记了;芳纶这边很多人对芳纶的认识还在以前,觉得很赚钱,有想法的人还是有,估计需要时间来消化。 投资者:出口那部分毛利率高一些,主要是芳纶? 答:对。 投资者:这部分别人还挤不进来?答:出口对公司实力的要求更高一些。投资者:公司计划配套酰氯?答:我们在设计,因为工艺路线有几种,并且现在价格不高。投资者:我们酰氯跟谁买的多?答:我们有好几家供应商。投资者:芳纶去年上半年亏了一些?答:那是宁夏那个公司。投资者:宁夏不是新产能? 答:主要是负荷不高,再就是跟品种结构有关,高附加值的产品一般在烟台,宁夏那边主要是做光缆等领域的。 投资者:芳纶在锂电池方面也没有很大的放量? 答:芳纶在锂电里的量不大,主要还是传统方向。 投资者:没有特别新的应用让需求增长? 答:纤维的应用方向暂时来看还没有哪一个方向有一个非常大的爆发,但是芳纶纸的方向目前来看下游风口多一点。 答:也有对位的。 投资者:生产方面间位和对位调节起来有难度? 答:间位芳纶纤维和对位完全不一样。 投资者:芳纶产能可以互相转化? 答:转化不了。 投资者:芳纶下游需求起不来的原因? 答:一是应用场景没有找到大的突破点,增速不高,因为很多是跟工业相关的;二是这两年产能有一些增加,特别是国内,产能增加大家第一反应就是卷价格。 投资者:氨纶本身没有什么特别大的环保的影响? 答:它能耗不是太高。 投资者:氨纶不亏现金流了? 答:对。 投资者:民士达用咱的芳纶大概用量多少? 答:基本上一比一,再加些损耗。 投资者:除了芳纶纸,芳纶在商业航天也有应用? 投资者:低空方面? 答:芳纶也可以加到塑料里,给塑料增强。 投资者:公司是属于烟台国资? 答:对。 投资者:考核方面有什么要求? 答:以前主要是一利五率,2026年目前交流下来可能想更多元化一点,除了原来的指标,可能收入、市值、外界评价等会占一定比例,指标会更多更细。 答:一是产品,跟市场价对比;二是设备,尤其是亏损业务的;再可能有些补偿款,要跟会计师沟通。 答:投了一点。从长远来看,我们肯定各种原料都做一点,但是不一定什么时候实施。 投资者:我们投的二胺? 答:对。 投资者:酰氯还没投? 答:还没。 投资者:二胺现在开起来了吗? 答:开了一部分,没有全开。 投资者:当时为啥决定要去宁夏设产能? 答:也是机缘巧合,一个非常重要的因素是 2017-2018 年的时候有一个环保巡查,当时烟台这边生产停的比较多,所以也在考虑氨纶的规划,那时候正好宁夏有个产线要出售,我们去看了看条件还可以,所以我们就买下来了。 投资者:当时是他们建了一半了? 答:快建完了。 投资者:那边主要是能源价格便宜? 答:对。 投资者:民士达是按投资收益? 答:我们是并表,因为我们占它大约三分之二的股权。