天禄科技6全文引用申万化工贝塔分析新材料涨

TAC膜国产替代逻辑及天禄科技进展

核心观点

• TAC膜对日进口依赖度高，国产替代空间巨大：全球TAC膜市场由日本企业主导，中国需求占比70%，均价15元/平，国内市场超120亿元，替代潜力显著。
• 国产化紧迫性增强：中日关系紧张背景下，减少对日技术、材料依赖的需求迫切，推动国产化进程。
• 产业链联合推进国产化：天禄科技联合下游偏光片（三利谱）、面板（京东方）等企业共同推进TAC膜国产化，打破海外垄断。

关键数据

• 全球TAC膜需求：约12亿平。
• 中国需求占比：约70%。
• 国内市场规模：超120亿元（按均价15元/平计算）。
• 天禄科技股权结构：子公司安徽吉光引入三利谱、京东方等投资者，天禄科技持股56.5%。

公司进展

• 子公司成立：2023年3月成立安徽吉光，负责TAC膜研究、生产、销售。
• 增资扩股：2023年8月、12月及2026年1月分别引入天津显智链、三利谱、北京电控产投及元禾原点。
• 产能规划：一期项目1条产线对应6500万平产能，二期计划3条产线。
• 设备进度：一期项目设备预计2026年上半年到位安装调试。