长江电新科士达当期订单持续释放业绩存在上修空间继续重点推荐

再次强调持续看好科士达的两点逻辑：1）当期业绩高增、且伴随订单落地有望逐步上修；2）终端需求高景气+外资产能紧张，订单持续本质上多年积累代工渠道的结果，ups-hvdc-sst技术迭代过程中渠道领先仍是优势。 具体进展来看： 1、北美方面，公司通过ODM覆盖全球前十电源厂商，其中施耐德、维谛合作超五年，其他客户包括伊顿、 再次强调持续看好科士达的两点逻辑：1）当期业绩高增、且伴随订单落地有望逐步上修；2）终端需求高景气+外资产能紧张，订单持续本质上多年积累代工渠道的结果，ups-hvdc-sst技术迭代过程中渠道领先仍是优势。 具体进展来看： 1、北美方面，公司通过ODM覆盖全球前十电源厂商，其中施耐德、维谛合作超五年，其他客户包括伊顿、台达、ABB等，此前主供东南亚/欧洲市场，受益北美需求放量及产能紧张，公司成功拿到600K大机订单，导入1.25M产品，目前欧洲客户26订单3.5亿元，台湾客户一期1+亿元（未来交付3M模块产品空间极大）；第三家客户导入中。 2、东南亚&国内方面，除代工外，公司本土EPC、经销商渠道布局领先，国内字节、世纪互联、万国、京东、快手陆续突破，#近期新增甲骨文&字节项目大单已开始交付，国内&东南亚需求提速公司有望充分受益。 3、新技术方面，公司HVDC已有样机，逐步国内外测试；SST配合伊顿底层技术做场景落地，渠道优势有望延续。