中国长城美股CPU股大涨AgenticAI有望重构CPU需求

1月21日美股CPU股大涨，Agentic AI或重构CPU需求

核心观点

• 美股CPU股普涨：英特尔涨超11%，AMD涨超7%，美光科技、ARM涨超6%，微芯科技涨超4%，英伟达涨近3%，谷歌涨近2%。
• Agentic AI发展瓶颈转向CPU协同效率：CPU的调度、数据传输和同步能力将成为实际应用效率的关键，算力产业关注点从单纯性能提升转向协同工作。
• CPU特性对推理性能至关重要：高内存容量减少瓶颈，高核心频率保持AI通道流畅运行。
• 显存需求向CPU内存需求转移：DeepSeek引入Engram模块以减少显存占用，将提升CPU协同与调度价值，进而提高系统对CPU性能的要求。
• 海外厂商上调价格，国产CPU格局集中：AMD和英特尔2026年服务器CPU库存售罄，计划上调价格至多15%。国产CPU主要包括海光（X86）、飞腾（ARM）、龙芯（自主架构）等。

研究结论

• 国内ARM和X86竞争格局更稳定：头部厂商有望更快受益于当前国际形势。
• 建议关注领域：
  • CPU：海光信息、龙芯中科、中国长城（飞腾信息）、中科曙光（海光信息）
  • 芯片互联：中科曙光、澜起科技、盛科通信
  • 服务器：浪潮信息、华勤技术、紫光股份、中芯通讯
  • 液冷：曙光数创、飞荣达