国金电新伟创电气推荐工控出海正当时具身智能启新篇20260122

核心观点：#特斯拉机器人电机环节确定性最高的公司之一、工控主业优质、符合机构审美 机器人：#产品矩阵全、汇集浙江荣泰、科达利、银轮等资源空心杯、微型无框、轴向磁通电机等均有布局，性能指标领先；与科达利、银轮等行业龙头成立合资公司，携手浙江荣泰在泰国设立合资公司（持股50%），#未来有望进一步向关节电机、驱动器等环节延伸，进一步提 【国金电新】伟创电气推荐：工控出海正当时，具身智能启新篇_20260122 核心观点：#特斯拉机器人电机环节确定性最高的公司之一、工控主业优质、符合机构审美 机器人：#产品矩阵全、汇集浙江荣泰、科达利、银轮等资源空心杯、微型无框、轴向磁通电机等均有布局，性能指标领先；与科达利、银轮等行业龙头成立合资公司，携手浙江荣泰在泰国设立合资公司（持股50%），#未来有望进一步向关节电机、驱动器等环节延伸，进一步提升ASP。 主业：2020-2024年公司营收/归母净利润CAGR分别为30%/29%，在行业周期波动中保持长期稳健的增长，核心受益#海外市场拓展、产品线延伸、细分行业开拓三重动能；26年国内工控行业周期向上，出海大势所趋，主业仍将保持稳健增长。 投资建议：公司机器人业务领先，工控主业优质，26年目标市值300亿元，给予“买入”评级。