铁矿石基本面边际转强 节前补库仍有支撑

发布时间：2026-01-21 09:11:21作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 1月20日，铁矿石期货主力合约收跌1.00%至789.5元。 资金流向 1月20日收盘，铁矿石期货资金整体流出4.14亿元。 背景分析 上周五大材总产量再度小幅回升，连续三周有所增长，日均铁水产量在经过连续3周增长后小幅回落至228.01万吨，同比去年同期增加了3.5万吨，铁矿需求仍维持韧性。库存方面，本周钢厂进入节前补库阶段，库存可用天数环比上周增加了2天至21天，预计补库节奏将持续到春节前一周，这将在一定程度上提振矿价。 后市展望 今日必和必拓方面消息表示公司曾在部分铁矿石交易上接受更低价格，理由是为了保住运营灵活性与生产效率，首次影响，期货盘面价格大幅下跌，但考虑到铁矿自身基本面出现了边际转强的趋势，春节前的补库需求将支撑矿价，预计矿价在回落后仍有反弹的可能，但过高的港口库存客观上也会带来上方的压制，上方空间相对有限。 研报正文研报正文 一、行情回顾与后市展望一、行情回顾与后市展望 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：1月20日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下跌0.6美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下跌2-5元/吨。 技术面：铁矿石2605合约日线KDJ指标继续下行;铁矿石2605日线MACD指标绿柱自昨日死叉后有所放大。 1.2后市展望：后市展望： 目前铁矿基本面呈现边际转强的格局。供应端，澳巴19港发运已经连续两周有所回落，符合海外矿山发运冲量结束后的规律性回落，上周发运量下滑了369.1万吨至2164.1万吨。到港量的变化略滞后于发运端，上周环比减少了260.3万吨至2659.7万吨，预计后续到港量将逐步回落。 需求端，上周五大材总产量再度小幅回升，连续三周有所增长，日均铁水产量在经过连续3周增长后小幅回落至228.01万吨，同比去年同期增加了3.5万吨，铁矿需求仍维持韧性。库存方面，本周钢厂进入节前补库阶段，库存可用天数环比上周增加了2天至21天，预计补库节奏将持续到春节前一周，这将在一定程度上提振矿价。 消息面上，今日必和必拓方面消息表示公司曾在部分铁矿石交易上接受更低价格，理由是为了保住运营灵活性与生产效率，首次影响，期货盘面价格大幅下跌，但考虑到铁矿自身基本面出现了边际转强的趋势，春节前的补库需求将支撑矿价，预计矿价在回落后仍有反弹的可能，但过高的港口库存客观上也会带来上方的压制，上方空间相对有限。 二、行业要闻二、行业要闻 下午3时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，请财政部副部长廖岷、综合司司长李先忠、金融司司长于红介绍发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况，并答记者问。廖岷表示，2026年，财政部门将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。 财政部等部门公布五项财政金融协同促内需一揽子政策，分别从加力提振消费、扩大民间投资两个方面，推动扩大有效需求。围绕促进消费，优化实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策，主要是提高贴息上限、扩大政策惠及范围、增加经办机构等，降低居民、服务业经营主体的信贷成本。围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，实施民间投资专项担保计划，主要是通过贷款贴息、政府性融资担保机制，促进中小微企业增加投资和扩大再生产。 国新办举行新闻发布会，国家发改委有关负责人介绍，目前正在谋划推进一批“十五五”时期的高技术产业标志性引领性重大工程。适应需求升级的趋势，结合新一轮科技革命和产业变革的需要，研究制定出台2026—2030年扩大内需战略实施方案。研究设立国家级并购基金。要综合整治“内卷式”竞争，实现从卷价格向优价值转变。目前有关方面正在研究制定稳岗扩容提质行动和城乡居民增收计划。今年将推动实施服务业扩能提质行动，推出一批具有含金量的政策。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种铁矿石所属公司：建信期货