铁矿石基本面边际转强 节前补库仍有支撑

行情回顾与后市展望

• 现货市场动态与技术面走势：1月20日，主要铁矿石外盘报价环比下跌0.6美元/吨，青岛港铁矿石价格下跌2-5元/吨。技术面显示，铁矿石2605合约日线KDJ指标继续下行，MACD指标绿柱放大，显示下跌趋势。
• 后市展望：当前铁矿基本面边际转强。供应端，澳巴19港发运连续两周回落，上周发运量降至2164.1万吨。到港量环比减少260.3万吨至2659.7万吨，预计后续将逐步回落。需求端，五大材总产量连续三周回升，日均铁水产量小幅回落至228.01万吨，同比增加3.5万吨，需求仍具韧性。库存方面，钢厂节前补库导致库存可用天数增加至21天，补库节奏将持续至春节前。消息面上，必和必拓接受更低价格导致期货价格大幅下跌，但基本面转强和节前补库需求将支撑矿价，预计回落后有反弹可能，但高位库存压制上方空间。

行业要闻

• 国务院新闻办公室发布财政部等部门关于积极财政政策的介绍，2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。
• 财政部等部门公布五项财政金融协同促内需政策，包括优化个人消费贷款贴息政策、支持中小微企业贷款贴息、设备更新贷款贴息及民间投资专项担保计划。
• 国家发改委介绍“十五五”时期高技术产业重大工程规划，研究制定2026—2030年扩大内需战略实施方案，设立国家级并购基金，推动稳岗扩容提质行动和城乡居民增收计划。

数据概览

• 关联品种：铁矿石所属公司为建信期货。