气温降低及节日季到来 生猪终端消费或有支撑

发布时间：2026-01-21 09:45:43作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 短文：XX期货日内收跌XX%至XX元 资金流向 X月X日收盘，X期货资金整体流出X亿元。 背景分析 随着天气逐渐转冷，肉类消费需求理论上应有所增长。实际上，屠宰企业开工率虽有所波动，但总体上仍保持较高水平，12月开工率为42.74%，提高了4.7个百分点;然而，周度开工率略降至41.38%，下降了0.46个百分点。 后市展望 预计未来一段时间内，生猪价格将在现有基础上维持稳定或小幅波动，防范后续需求转弱的弱势行情，建议养殖端合理规划生产和销售策略，以规避潜在风险。生猪期货2603合约保持偏空思路为主，后续可关注2607合约的逢低试多思路。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 上周全国生猪周度均价为6.37元/斤，较前一周上涨了0.1元/斤，自繁自养利润亏损缩小至-0.92元/头，减少了27.61元/头;仔猪育肥利润同样改善，亏损缩小至-45.35元/头，减少了26.78元/头。出栏均重增加至124.58公斤，表明部分养殖户可能选择在价格上涨时适当延迟出栏以获取更高收益。然而，行业开工率略有下降，降至41.38%，下降了0.46个百分点，下游需求有所放缓。 二、产能供给二、产能供给 产业利润方面，虽然自繁自养和仔猪育肥仍然面临亏损，但亏损幅度显著减少，显示出市场正在逐步复苏。这不仅有助于缓解养殖企业的财务压力，也可能促使更多养殖户保持或适度扩大生产规模，从而对未来市场供给产生影响。 行业产能方面，官方数据显示10月能繁母猪存栏量降至3990.0万头，减少了45.0万头;而样本企业数据显示12月能繁母猪存栏量增至667.7万头，增加了1.1万头。这种差异可能反映了行业内不同规模企业之间的调整策略。此外，仔猪成活率降至94.14%，下降了0.37个百分点，可能对未来的市场供给压力有进一步缓解作用。 出栏供应方面，尽管月度出栏量大幅增加至1371.94万头，增加了90.56万头，但生猪存栏量略微减少至5685.31万头，减少了9.27万头。出栏均重的增加进一步证明了部分养殖户可能选择了延后出栏策略，试图在市场价格较高时获得更好的收益。 三、生猪需求三、生猪需求 需求方面，随着天气逐渐转冷，肉类消费需求理论上应有所增长。实际上，屠宰企业开工率虽有所波动，但总体上仍保持较高水平，12月开工率为42.74%，提高了4.7个百分点;然而，周度开工率略降至41.38%，下降了0.46个百分点。周度屠宰量减少至100.8万头，减少了2.52万头，宰后均重也略微下降至89.23公斤，显示出市场需求的实际恢复速度可能低于预期。白条鲜销率提高至87.13%，增加了0.24个百分点，表明消费者对新鲜猪肉的需求有所增强。冻肉库容率降至20.7%，下降了0.22个百分点。整体看，现阶段下游需求有所放缓，预计后续需求发力空间不大。 四、行情展望四、行情展望 综上所述，供应方面，尽管短期内供给有所增加，但由于能繁母猪存栏量的调整以及仔猪成活率的下降，未来供给压力有望得到一定程度的缓解。需求方面，随着气温降低及节日季的到来，预计会对猪肉消费形成支撑，特别是消费者对新鲜猪肉的需求有所增强，但支撑力度可能有效。 预计未来一段时间内，生猪价格将在现有基础上维持稳定或小幅波动，防范后续需求转弱的弱势行情，建议养殖端合 理规划生产和销售策略，以规避潜在风险。生猪期货2603合约保持偏空思路为主，后续可关注2607合约的逢低试多思路。 关联品种关联品种生猪所属公司：中衍期货