铁矿石港存处于高位 价格反弹动能不足

行情复盘

1月20日，铁矿石期货主力合约收跌1.00%至789.5元，资金整体流出4.14亿元。

背景分析

年末冲量结束后，铁矿石发运下降，进入供应淡季，市场存在收缩预期。澳洲、巴西发运量延续降势，其他国家发运量随南非增加而有所增加，全球发运量下降。

后市展望

总量环比下降，非主流矿到港量环比增加，华东和沿江区域到港量增加，其余区域到港量下降。需求端，铁水产量环比下降，港存处于历史高位，支撑减弱，基差修复后反弹动能不足。短期现货110美金承压较重，主力合约上冲至105美金(830)处回落，下方关注95(750)-100(789)美金支撑。

重要资讯

1. 国家发改委将出台2026-2030年扩大内需战略实施方案，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，促进物价回升。
2. 力拓四季度铁矿石产量8970万吨(环比增6.66%，同比增3.70%)，发运量9130万吨(环比增8.30%，同比增6.53%)。
3. 1月20日全国主港铁矿石成交116.50万吨(环比减2.4%)，建筑钢材成交7.80万吨(环比减8.4%)。
4. 11家钢厂发布2026年冬储政策，1月20日起开始收款，账面余额+上款金额次日起按日计息，月息7厘。
5. 1月12-18日澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存1173.6万吨(环比降81.6万吨)。

多空逻辑

现货市场成交环比下降，价格持续松动。基本面显示供应淡季收缩预期，澳洲、巴西发运量下降，全球发运量下降。到港总量环比下降，非主流矿到港量增加，华东和沿江区域到港量增加，其余区域下降。需求端铁水产量环比下降，港存高位支撑减弱，基差修复后反弹动能不足。短期现货110美金承压较重，主力合约上冲至105美金(830)处回落，下方关注95(750)-100(789)美金支撑。

交易策略

震荡。