原油日报：敏感油海上在途货量维持高位

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨26美分，收于每桶60.62美元，涨幅为0.43%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨32美分，收于每桶65.24美元，涨幅为0.49%。SC原油主力合约收涨1.22%，报447元/桶。（来源：Bloomberg） 2、印度信实工业公司在暂停一个月后，将于二月和三月接收符合制裁规定的俄罗斯原油。此前，信实工业在获得美国为期一个月的豁免后，于去年12月最后一次接收俄罗斯原油。该豁免允许其在11月21日最后期限后逐步减少与受制裁的俄罗斯石油生产商俄罗斯石油公司（Rosneft）的交易。与其他印度炼油商一样，信实集团也将从未受制裁的卖家那里购买俄罗斯石油，但未透露该炼油商在2月和3月所预订的石油数量。目前尚不清楚这家私营炼油厂在3月之后是否会继续购买俄罗斯石油。（来源：Bloomberg） 3、印尼总检察长办公室周三表示，将于本月晚些时候拍卖一艘悬挂伊朗国旗的超级油轮。该油轮于2023年因涉嫌参与非法原油转运而被扣押。印尼当局称，这艘名为“MT Arman 114”的油轮长超过300米，于2023年在印尼北纳土纳海域被扣押，并被怀疑在未获得许可的情况下向另一艘船只转移石油。该油轮为超大型原油运输船（VLCC），将于1月30日进行拍卖，起拍价为1.17万亿印尼盾（约合6901万美元），同时拍卖的还有其货物，其中包括近17万吨轻质原油。伊朗在2023年否认该油轮属于德黑兰。（来源：Bloomberg） 4、雪佛龙计划于第一季度完成在新加坡的石油资产出售。引能仕与嘉能可正与雪佛龙进行最后一轮谈判。出售包中包括雪佛龙持有的新加坡炼油公司50%的股份、Penjuru终端以及在新加坡的零售加油站，雪佛龙还寻求在交易中加入其位于柬埔寨和马来西亚的零售加油站。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 近期随着全球原油发货量与到货量的重新对齐，合规油的海上在途货量持续下降已经回到正常水平，大约在8亿桶，而敏感油海上在途货量依然维持高位，大约在4亿桶，这显示当前的市场过剩依然集中在敏感油，核心的问题依然是敏感油的消纳能力不足，部分买家如印度信实依然没有重返俄油采购，而这一现象对油价的影响相对中性。 策略 油价短期区间震荡，中期空头配置 风险 下行风险：俄乌和谈达成协议，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com