油脂日报：生柴政策主导行情，油脂盘面震荡

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约8832.00元/吨，环比变化+84元，幅度+0.96%；昨日收盘豆油2605合约8044.00元/吨，环比变化+12.00元，幅度+0.15%；昨日收盘菜油2605合约8947.00元/吨，环比变化-1.00元，幅度-0.01%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8810.00元/吨，环比变化+80.00元，幅度+0.92%，现货基差P05-22.00，环比变化-4.00元；天津地区一级豆油现货价格8390.00元/吨，环比变化-20.00元/吨，幅度-0.24%，现货基差Y05+346.00，环比变化-32.00元；江苏地区四级菜油现货价格9780.00元/吨，环比变化+0.00元，幅度+0.00%，现货基差OI05+833.00，环比变化+1.00元。 近期市场咨询汇总：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年1月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少16.49%，出油率环比上月同期增加0.08%，产量环比上月同期减少16.06%。特朗普政府将在3月初敲定生物燃料掺混政策。据外媒报道，马来西亚棕榈油理事会（MPOC）在1月21日的一份声明中表示，受季节性供应限制和基本面变化的支撑，预计2月份毛棕榈油价格将环比波动，在每吨4000-4300林吉特（986.32-1060.29美元）之间波动。印尼石油委员会表示，随着印尼B50生物柴油的话题暂时被搁置，市场关注点已重新回到核心基本面——产量、出口表现和库存水平。MPOC表示，作为全球最大的棕榈油进口国，印度的需求尚未完全恢复，这可能是由于近期印度卢比对马来西亚林吉特贬值所致。但该委员会补充说，预计这一挫折只是暂时的，因为印度最终仍需进口棕榈油，这得益于其结构性的成本优势。阿根廷豆油(2月船期)C&F价格1218美元/吨，与上个交易日相比持平；阿根廷豆油(4月船期)C&F价格1155美元/吨，与上个交易日相比持平。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(2月船期)1030美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(4月船期)1010美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大菜籽(3月船期)C&F价格528美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；加拿大菜籽(5月船期)C&F价格537美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆(2月船期)C&F价格473美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；美西大豆(2月船期)C&F价格467美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；巴西大豆(2月船期)C&F价格447美元/吨，与上个交易日相比持平。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(2月船期)235美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(2月船期)220美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(2月船期)165美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调4美分/蒲式耳。 昨日三大油脂价格震荡，豆油基差稳中偏强，华东、广西因现货紧张基差坚挺。预计近期豆油仍会在全球大豆供应宽松和一季度大豆供应偏紧的现实中博弈，行情表现震荡为主。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）...........................