原木产业数据分析总结
期现货市场
- 现货端：日照港3.9米中A辐射松价格持稳，太仓港4米中A辐射松价格上涨至760元/方。太仓港因到港偏少及春节前备货行为导致结构性缺货，辐射松价格上涨。
- 期货端：主力2603合约报收756元/方，跌幅较大。2026年1月上旬，新西兰→中国海运费下跌至25美元/JAS方，环比下降3.85%。
供应情况
- 新西兰发运：1月3-9日发运9船35万方，环比减少，但直发中国船数增加。1月12-18日预计到港41.1万方，环比增加8%。
- 实际到港：1月5-11日实际到港38万方，环比减少12%。
- 进口总量：2025年12月进口176.54万立方米，环比减少20.82%，同比减少22.45%。
库存情况
- 总库存：截至1月20日，国内针叶原木总库存257万方，较上周减少12万方。辐射松库存217万方，减少12万方；北美材库存13万方，增加1万方；云杉/冷杉库存12万方，减少1万方。
- 区域库存：江苏库存连续六周下跌，太仓港因泊位占用及结构性缺货，6米中A辐射松价格上涨40元/方。
需求情况
- 出库量：1月12-18日，全国7省13港日均出库6.16万方，较上周增加7.13%。山东港口增加16.13%，江苏减少2.98%。
- 季节性影响：南方备货接近尾声，北方临近放假，整体需求收缩。
近期消息及展望
- 进口结构：新西兰辐射松占比上升，需警惕单一来源风险。
- 反内卷政策：对原木期货市场情绪有间接提振，但已兑现盘面。
- 中美贸易：5月日内瓦声明利好木制品出口，但7月关税谈判暂停90天，10月美欧贸易协定将木材纳入15%关税上限。
- 美国原木进口：海关总署决定废止暂停进口公告，但到港量仍有限。
- 新西兰供应：夏季林场停产延长，预计春节前供应放缓，外盘报价或上涨。
- 期货交割：LG2601合约滚动交割累计举牌59手，主要集中于连云港、重庆珞璜港和烟台蓬莱港。
策略与建议
- 短期：2601合约低位震荡，2603合约偏强后回吐，维持区间震荡。关注外盘报价与春节前需求收缩。
- 中期：春节前后进入淡季，原木价格或走弱。主力2603表现取决于房地产政策及春节后需求复苏。
- 风险点：海外发运、检尺问题、关税消息、外盘报价变动。
