德意志银行美股招股说明书(2026-01-21版)

本研报介绍了德意志银行发行的与西德克萨斯中质原油期货合约挂钩的触发自动赎回或有息票据（以下简称“票据”）。票据的初始标的物价值为 2026 年 1 月 20 日的西德克萨斯中质原油期货收盘价。票据的票面金额为 10 美元，发行价格为 9.775 美元。票据的或有息票根据每个票息观察日标的物收盘价与票息障碍价的关系决定是否支付。若标的物收盘价高于或等于票息障碍价，则支付或有息票；反之，则不支付。若标的物收盘价在任何赎回观察日高于或等于初始标的物价值，则票据将被自动赎回，发行人将支付票据的票面金额加上累计或有息票，并终止支付任何进一步款项。若票据未被自动赎回，且最终标的物价值高于或等于向下阈值（等于票息障碍价），则发行人在到期日将偿还票面金额加上任何最终的或有息票。然而，若最终标的物价值低于向下阈值，则发行人将在到期日支付低于票面金额的现金，导致投资本金发生百分比损失，损失幅度等于标的物负回报。投资本票涉及重大风险，投资者可能损失部分或全部初始投资。投资者在票据期间可能收到的或有息票很少或没有。投资者不会参与标的物的任何升值。最终标的物价值仅在最终估值日与向下阈值进行比较，或有本金偿还条款仅适用于投资者持有票据至到期的情况。通常，票息利率越高，票据损失的风险就越大。本票的任何付款，包括到期时支付的票面金额，均取决于发行人的信用状况。如果德意志银行 AG 违约或成为受偿措施的对象，投资者可能无法收到应得的款项，并可能损失全部投资。