第一部分市场信息
- 今日焦煤期货大跌，焦炭期货跟跌。
- 商品市场情绪转弱，基本面偏弱的品种表现明显。
- 焦煤供给宽松，1月上旬上涨主要受宏观情绪和资金推动，近期市场情绪消退，资金风险偏好降低，焦煤支撑不足。
- 现货下游冬储补库进程缓慢，整体黑色市场预期偏弱，补库力度有限。
第二部分市场研判
- 单边策略：震荡偏弱，难以构成趋势性行情，波动较大，建议观望。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：前期卖出虚值看涨期权可部分止盈。
相关价格
- 焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）1559元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）1546元/吨。
- 焦煤：山西煤仓单1190元/吨，蒙5仓单1174元/吨。
重要资讯
- Mysteel煤焦：20日蒙煤进口市场偏弱，期货下跌导致口岸企业暂停报价，下游询盘减少，市场成交冷清。蒙5#原煤报价降至1020元/吨（含税）。
- 中国煤炭资源网：口岸监管区库存增至400万吨，通关下滑至976车，蒙煤价格回落，部分贸易商蒙5原煤报价降至1030-1040元/吨。
第三部分相关附图
（附图数据来源：银河期货、Mysteel）
研究结论
- 焦煤基本面乏善可陈，近期偏弱运行，但难以形成趋势性行情。
- 下游冬储力度有限，市场情绪和资金面均不支持上涨。
- 蒙煤通关和库存波动是短期关键变量。
