硅料日常报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 工业硅宽幅震荡无明显走势，主力合约05下跌0.40%至8750元/吨左右，关注上方阻力与下方支撑。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月20日星期二 1月20日，中国金属硅市场现货价格基本稳定，市场参考均价为9628元/吨，较上个统计日价格持稳。今日盘面价格底部反弹，市场停炉消息较多。目前报价谨慎，以稳为主，但是市场成交依旧清淡。 【市场逻辑】 西南地区继续减产，除自有电厂及全产业链工业硅供应外，其余硅厂基本全面停炉。 新疆地区有部分硅企检修结束回复生产，内蒙部分中小型硅厂出现检修情况。出口市场基本长单稳定，新单较少，由于汇率的变化原因，出口贸易尝试压低价格，2026年1月多晶硅产量延续上月下滑态势，行业开工率继续受下游需求及季节因素影响。减产区域主要集中在内蒙古、云南及江苏等地，本月有头部企业各生产基地逐渐关停，青海地区某企业有提高开工的计划。有机硅目前生产较为稳定，后续不排除需求增加可能。本月中国金属硅出口5.49万吨，环比增加21.78%，同比增加3.72%。2025年1-11月中国金属硅出口共计66.15万吨。出口方面需求较前几个月有所减少。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 工业硅短期消息提振难掩中期过剩现实，预计盘面仍将维持区间震荡走势。关注上方压力位，逢高做空。操作上多以窄幅震荡看待，上涨下跌持续性预计均不强。期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8100-8200，上方压力区间关注9100-9200。 多晶硅： 【行情复盘】 多晶硅窄幅震荡，主力合约价格回升0.91%至50700元/吨左右，长期走势难有改变，可关注上方压力位。 【重要资讯】 1月20日，中国P型多晶硅市场现货均价4.9万元/吨，与上个工作日持平，中国N型多晶硅市场现货均价5.95万元/吨，与上个工作日持平。当前多晶硅市场交投清淡，暂无新单成交，下游企业观望氛围浓厚。受出口退税政策拉动效果有限、白银涨价推高下游生产成本的影响，叠加市场高库存压力，整体需求支撑乏力，各方均在静待明确的需求信号释放。【市场逻辑】 2026年1月多晶硅产量延续上月下滑态势，行业开工率继续受下游需求及季节因素影 期货研究院 响。减产区域主要集中在内蒙古、云南及江苏等地，本月有头部企业各生产基地逐渐关停，青海地区某企业有提高开工的计划。预计2026年1月国内多晶硅产量约在10万吨以下。下游企业采购愈发谨慎，核心原因在于库存高企与成本承压的双重制约。近日受出口退税取消政策影响，1月两家已停产的硅片企业已复产，硅片企业整体开工率有所提升，或将为原本疲软的市场带来短期需求支撑。多晶硅企业库存持续累积，需求端的疲软是多晶硅库存高企的直接推手，光伏终端装机增速放缓与产业链下游的消极采购形成了双重压制。受出口退税取消政策影响，下游抢出口行为或将为当前高库存格局下的重要缓冲。综合来看，下游硅片企业对高价硅料的承接意愿极低，行业内普遍认为，6万元/吨以上的现货高价体系已失去支撑，在监管政策调整与供需失衡的双重压力下，现货价格将向基本面回归。 【交易策略】 我们认为，多晶硅处于消息面主导行情向基本面主导行情的风格切换当中，价格波动剧烈且反复震荡。但长期拐点已现。节奏上仍以逢高做空为主，主力合约上方压力区间54000-55000，下方支撑区间42000-43000。 品种：标题 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................4二、工业硅库存.......................................................................................................................................6三、工业硅成本.......................................................................................................................................9四、工业硅下游情况..............................................................................................................................11五、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................13六、硅片相关数据..................................................................................................................................16七、电池片相关数据..............................................................................................................................16八、组件相关数据..................................................................................................................................18九、光伏装机量相关数据.......................................................................................................................20 图目录 图1：工业硅:主力合约:收盘价.........................................................................................................................................................2图2：工业硅:主力合约:持仓量.........................................................................................................................................................2图3：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图5：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................3图6：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................4图7：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................4图8：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................5图9：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................5图10：四川+云南+新疆样本产量合计..............................................................................................................................................5图11