地产链配置需求优化和供给出清品种需求角度随着存量需求登场消费

需求角度，随着存量需求登场，消费建材需求发生质变，当前住宅翻新需求占比约50%，预计2030年后能够达到近70%。 该变化不仅驱动行业需求回到历史前高水平，复制美日存量建材品类的需求演绎逻辑；同时优化下游需求结构，使得建材的消费品特征日趋显著。 供给角度，消费建材供给已深度退出，奠定板块高赔率。 2024年商品房销售面积 地产链配置需求优化和供给出清品种 需求角度，随着存量需求登场，消费建材需求发生质变，当前住宅翻新需求占比约50%，预计2030年后能够达到近70%。 该变化不仅驱动行业需求回到历史前高水平，复制美日存量建材品类的需求演绎逻辑；同时优化下游需求结构，使得建材的消费品特征日趋显著。 供给角度，消费建材供给已深度退出，奠定板块高赔率。 2024年商品房销售面积较2021年累计下降约47%，2024年国内塑料管产量、石膏板销量、水泥产量、建筑涂料产量、瓷砖产量、规模以上防水产量为其峰值的97%、82%、81%、77%、72%、62%。 首推商业模式最优且具备稀缺成长性的【三棵树】【悍高集团】，底部边际改善的【东方雨虹】，低估值的【兔 2026年走出经营底的公司日趋变多，三棵树悍高雨虹业绩增长预计在30%左右，兔宝宝业绩增长偏慢但股息率高。