申万宏源计算机261020同花顺2025超高增披露AI等三原因

#利润超高增，同比增速50-80%2025/1/20同花顺发布2025年业绩预告，归母净利润27.3-32.8亿元，较上年同期增长50%-80%；扣非净利润26.5-31.8亿元，较上年同期增长50%-80% #若按上限25Q4超20亿归母净利润，同比增速近80%。 考虑Q3合同负债，未来乐观假如达到 【申万宏源计算机】261020同花顺：2025超高增，披露AI等三原因！ #利润超高增，同比增速50-80%2025/1/20同花顺发布2025年业绩预告，归母净利润27.3-32.8亿元，较上年同期增长50%-80%；扣非净利润26.5-31.8亿元，较上年同期增长50%-80% #若按上限25Q4超20亿归母净利润，同比增速近80%。 考虑Q3合同负债，未来乐观假如达到预告上限，同花顺25Q1-Q4分别实现归母净利润1.2/3.8/7.0/20.8亿元，yoy分别为+15%/+47%/+144%/+77%，Q4维持单季超高增速。 且25Q1-Q2不高的基数，应导致26Q1-Q2也高增。 尽管公告未披露资产负债表项目，25Q3余额25.2亿元，25Q3仅11.8亿元，24年末仅14.9亿元。 超高的合同负债也是2025-2026年公司增长的重要信号。 #公告披露增长驱动，AI、交投、月活同花顺#AI能力，可能存在较大预期差。 AI数据优势=信息费投入大+数据接口完善+大模型测评集数据来源真实问财对话；AI大模型能力2025年已中6篇A类顶会AI数据、大模型能力良性迭代，垂类数据、接口封装优势，#AI投顾能力为全市场最强两市交投1月以来日均已#超2.7万亿月活数据12月提升至#新高3670万人，月活口径市占率21%行业第一，为东方财富2倍 公司在社交媒体平台上的官方账号上发布“具身智能X机器人团队扩招”信息CES已亮相AI拍照机器人，未来目标挑战更多真实业务场景 #坚定看好，长期看5000e短期当前日均成交额基础上26年看47e利润，当前仅40x，牛市通常同花顺平均PE 70x，空间75%+ 问财AI若3-5年带来4000w月活10%+的付费转化，假设付费用户平均100元/月，同花顺有望实现百亿利润龙头对标东财，而同花顺轻资产ROE为东财2倍，长期看5000e #同花顺202601深度：#小程序://申万宏源研究/qFXHvGoHXpjgLGd