天禄科技机构调研纪要

调研日期: 2026-01-20 苏州天禄光科技股份有限公司成立于2010年,主要从事生产、销售、研发光电导光板及相关零组件。该公司在2013年利用相城区黄埭镇委、镇政府的招商引资政策,在相城区委、区政府的大力支持下,购置了45亩工业用地,并建成了47000平方米的工业用房,目前已正式投入使用。近年来,该公司开始导入导光板热压技术,相较于传统的注塑成型技术、印刷技术、镭射技术,具有压倒性优势,可生产大尺寸导光板、薄型导光板、环保无辐射、安全性好。公司拥有国内发明专利3项,美国发明专利1项,实用新型专利若干。主要客户包括京东方、三星电子、LG、福建捷联电子、佳世达、友达、达亮电子、小米科技、康佳、索尼、华为、夏普、海信等知名企业。 投资者提出的问题及公司回复情况 1、TAC膜主要依赖从日本进口,请介绍目前全球主要厂商。 目前,TFT级偏光片用TAC膜供应商主要有五家:日本的富士胶片、日本的柯尼卡美能达、韩国的晓星化学、中国台湾的达辉和日本的瑞翁。其中富士胶片、柯尼卡美能达、瑞翁合计约占全球市场的80%,由此可以看出TFT级偏光片用TAC膜是一款基本由日本厂商垄断的产品。 2、TAC膜的市场空间及竞争格局如何,近期中日关系对项目推进有何影响? 根据市场机构数据,TAC膜的需求量2025年有望达到12.29亿平方米。其下游的面板环节超过 70%产能在中国大陆,偏光片环节在产能整合后预计也将有 70%产能在中国大陆。TAC膜占偏光片膜材成本的比例超过 50%,是影响偏光片企业盈利能力的关键材料。 中国大陆使用的TFT级TAC膜基本依赖进口,其中日本厂商富士胶片和柯尼卡美能达约占全球市场的75%。2023 年,京东方作为面板 产业链的领导者,联合偏光片环节的优秀本土企业三利谱,与本公司共同设立子公司安徽吉光从事TAC膜项目,前瞻性地联合产业各方合力打破日本对TAC膜的垄断,助力我国面板产业链的自主可控。在当前的地缘关系下,该项目的必要性得到进一步加强,安徽吉光在产业各方的支持下,项目推进将更为坚决。 3、据我们了解,TAC膜的竞品中,其上游原材料高端粒子仍依赖从海外进口,也就是说哪怕光学膜环节日后实现了国产化,上游原材料环节还是被日本制约。请问TAC膜原材料的供应格局如何,目前国产化情况如何? TAC膜的原材料主要是三醋酸纤维素,全球主要有三大供应商,分别是宜宾纸业的子公司四川普什、日本的大赛璐和美国的伊斯曼,因此TAC膜上游具备国产化供应商,相较其他竞品,TAC膜的产业链国产化有望推进得更为彻底,这也是当年公司与京东方在多种方案中最终选定研发TAC膜的原因之一。公司已经与三大供应商建立了业务关系,已对来料进行了多次检测。 4、近期公司公告对安徽吉光进行增资,同时引入外部投资人,且仍有进一步融资预期,公司对安徽吉光的今年的融资工作有何具体规划?各股东的资金投入,加上目前已取得的各级政府补助,安徽吉光的资金较为充裕,流动性压力较小。安徽吉光的融资工作已进入收关阶段,公 司将视情况推进。