世纪华通机构调研纪要

调研日期: 2026-01-19 浙江世纪华通集团股份有限公司成立于2005年,2011年在深圳证券交易所上市。自2014年起,公司涉足互联网游戏业务,先后并购天游软件、七酷网络、点点互动等,成为A股最大的文化传媒板块上市公司。目前,世纪华通业务涵盖互联网游戏、汽车零部件制造、互联网数据中心、脑科学研究、数字药物、AR/VR内容开发与应用、数字红色文旅及投资等多个领域。公司拥有腾讯、华侨城等多家重要股东,并在Roblox平台上推出了首个自研元宇宙游戏《闪耀小镇(LiveTopia)》,成为国内第一家研发运营元宇宙游戏的上市公司。 问题1:请问公司《WhiteoutSurvival》(WOS)和《无尽冬日》未来的发展空间,以及公司如何协调和《Kingshot》之间的资源分配,此外新的SLG产品孵化情况如何? 答:《WhiteoutSurvival》和《无尽冬日》都是非常优秀的产品,产品表现处于稳定态势。《Kingshot》目前仍然处在快速增长期。目前公司资源充足,不存在单一产品资源分配不足的问题。在新品孵化方面,点点互动采用的赛马机制保证了整个流水线的回收效率和成功率。基于点点互动的研发能力、买量能力以及过去的成功经验,公司具备较强的新品孵化能力。问题2:请问公司在休闲赛道的产品布局、差异化竞争策略以及今年的目标。 答:点点互动此前便在休闲游戏领域以及SLG游戏领域积累了充足的研发和买量经验。SLG+X这类融合产品的成功经验进一步强化了点点互动的护城河。目前其在同时布局三消产品以及融合产品等多个不同的休闲子品类,通过与市场现存爆款的差异化竞争,力求抓住市场机遇 ,实现第二赛道的开创。 问题3:三季度公司扩张了一部分人员,四季度公司的人员有没有继续持续增加? 答:随着公司业务的快速发展,多品类游戏类型的全面铺开,公司在研发、买量领域都做了一定程度的人员扩张。但公司依然保持在业务扩张上的审慎性,团队扩张兼顾了克制与高效。 问题4:公司的财务费用未来是否会继续改善? 回 答:随着公司业务的高质量可持续化发展,公司对过往部分债务进行了清偿,相关举措有效地减少了财务费用。2026年公司将继续优化财务结构,强化财务管理。 问题5:休闲游戏和SLG的海外买量渠道有区别吗?对比SLG赛道,休闲赛道是否可能是利润更高的一个赛道? 答:二者投放渠道没有太大区别,都是主流渠道为主,会因目标人群不同而在投放内容和频次上略有差异。长远来看,休闲品类的生命周期更长,客户更稳定。 问题6:点点互动在三消产品上更侧重研发吗? 答:点点互动的核心竞争力是研发和发行一体化。点点互动既有丰富的买量经验又有丰富的SLG和休闲产品线,在二者的有机结合下,点点互动之前才能在SLG和休闲领域打破品类流水记录。 问题7:外部对点点互动的产品以及买量素材的抄袭是否会对点点互动的产品产生较大的竞争压力? 答:抄袭产品对点点互动的影响是客观存在的。但是点点互动经过这几年快速发展,其作品与抄袭产品之间存在巨大的产品壁垒和用户深 度的差异。此外点点互动的买量和运营能力在业界独树一帜,我们更重要的是做好自己的产品。问题8:公司如何看待未来的游戏行业发展前景? 答:目前整个游戏行业已经迎来了多重利好因素。首先是政策环境的利好,游戏产业对科技与文化的推动作用得到了重视;其次是优秀的游戏从业者更加的专注,不再急于求成;第三是AI的加成对产业发展效率进行了赋能。上述多方面因素指向了游戏产业的运转核心,即供给驱动需求。游戏行业是一个典型的优秀供给驱动需求的一个行业。公司对游戏行业的发展充满信心。